行情驱动力：

导致今日A股市场下跌的主要驱动力是亚太市场和美国股指期货在亚盘交易时段大跌。

美国十年期国债收益率突破3.2%之后，全球机构投资者担忧美股长达十年的牛市将结束。同时也担心经过连续加息后，美国经济增长将减速。叠加贸易摩擦对中美两国经济的影响，所以最近全球大机构都在降低股市配置，提升黄金配置。今天下午黄金价格大幅拉升，A股黄金板块也出现多只涨停。这是避险情绪释放的体现。

但我们认为随着近期金稳委，央行，证监会，银保监会推出一系列稳定市场信心，解决股权质押风险的政策。市场倾向于进入反弹趋势。今日的调整倾向于是大涨之后的修正。

目前有七大关键政策因素构成短期行情上涨驱动力：其一, “绿色通道”疏困股权质押风险。其二，重点提及“完善回购制度”。其三，重点提及并购重组。其四，引导境内外长期资金投资A股。其五，加大对科技创新企业上市支持力度。其六，化解信用债券违约风险；其七，遏制恶意砸盘行为。

这七大关键因素短期内都无法被市场证伪，而且大概率会得到有效执行。

支撑和压力：

上证指数日线级别，今日跌破2650整数关口后，下方支撑在2570附近，上方压力在2700点缺口附近。创业板指日线级别支撑在1280点附近。上方压力位在1350点附近。

短期仓位：适度加仓在中高水平，持仓为主或做日内价差交易

短线重点逢低关注板块：军工+券商+计算机+钢铁+煤炭

从盘面上看，中小创成长股或将受益于抄底资金增加，钢铁煤炭将受益于川藏铁路建设和冬季采暖季节到来。同时计算机板块三季报业绩改善明显，或将持续反弹。券商板块明显受益于股权质押问题妥善解决，或将成为领头羊。

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今天两市成交量3573亿，相比于昨日减少15%，该量能还是处于过去半年来比较高的水平。这说明虽然市场下跌，但增量资金还是在流入。

北上资金方面，今天有一个不好的现象，就是深股通北上资金开始净流出5亿多，终结了过去几个交易日深股通北上资金持续净流入的状态。如果这个现象持续，将不利于中小创表现。反而是沪股通北上资金，今日净流入2.95亿，似乎在上证50大跌的同时，有外资在逢低吸纳。

风格方面，今日行业板块大多下跌。环保，公共交通，多远金融涨幅居前。整体风格上，成长》价值蓝筹》周期和大消费。

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观察上证指数日线【多空趋势轨道】结构，今日调整，收盘正好回踩蓝色通道上轨和红色通道中轨处于，预计目前位置多空双方将展开厮杀。一旦这个位置多方守住，空方的做空势能将再度减弱。从趋势交易的角度看，目前K线已经扭转短期下跌趋势，进入上涨趋势。出现右侧加仓交易点。

观察创业板指日线的【多空趋势轨道】，目前已经站上了红色通道中轨和蓝色通道上轨。今日调整也没有跌破这两根轨道。依然倾向于短期的下跌趋势已经扭转。进入上涨趋势中。从趋势交易的角度出发，站上红色通道中轨后，操作上可以变得积极！！

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从涨跌停家数来看，虽然今天市场大跌，但涨停数量远大于跌停数量，而且尾盘明显看到涨停家数恢复到早盘水平。不过尾盘跌停家数也在增加，但绝对数量较少。跌幅大于5%的个股数量也只有102家。市场的信心还是处于正常状态。

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投资，如用兵！

兵者，多空也！

多空者，诡道也！

诡道者，通道趋势也！

道体为法，业绩为魂！

再次强调纪律，就图式化交易而言，投资者在任何一次投资决策之前，都要问一下自己三个基本问题。（1）、我的交易顺势吗？（2）、该次交易的风险明确吗？（3）、如果风险发生，我可以坦然接受吗？

尊重市场的选择，不要一厢情愿很重要。市场是伟大的。趋势一旦起来，强者恒强，弱者更弱。

国金证券分析师戴德俊，SAC从业编号：S1130516010005

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