目前仓位判断：中低水平（降低）。操作上谨慎持仓或做高抛低吸日内价差交易，防御为主。

短线重点逢低关注行业：无（前期关注的行业纷纷破位，等他们形态修复吧）

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行情大涨或大跌都是表象，抓住其背后的驱动因素，才能够使我们的分析有的放矢。今天市场大跌背后的驱动力在于：1，美国十年期国债收益率突破3.2%之后，引发机构投资者对全球股市走弱的担心。2，美国副总统不负责任的讲话。3，新的北美自贸协定中，那条对“非市场经济体”的排他条款。

其中的第3点，长期来看对我国出口是一个大的利空。美国接下来要和欧盟和日本谈自贸协定。如果这个条款被欧盟和日本接受的话。。。。。。

这3个下跌驱动力，目前看来，短期很难有改善的可能。所以短期A股估计还是震荡调整为主。

但中长期来看，做多的驱动力在于：1，降准之后的流动性释放。2，财政政策发力，减税降费，惠及民生。3，A股低估值。

但中长期因素对短期的影响偏弱的。而且降准之后，中美利差可能缩小，人民币汇率承压，对A股也是利空。短期看A股和人民币就是同向波动，人民币弱A股也弱。更何况，今天北上资金净流出90亿，印象中是历史上排名靠前的净流出规模。由于北上资金都是配置蓝筹白马为主，所以对指数的杀伤作用很大。而且节前那波上涨，让很多蓝筹白马都处于短线的高位。

总之，技术上和基本面上短线震荡调整的理由挺充分。螳臂趟车不可取。耐心等待形态修复才是王道。

不过，大盘今天也杀到了20日均线附近，这个位置有一定支撑。所以我判断，短线震荡调整的幅度也不会太大了。如果做中线，也可以逢低吸纳。只要整体仓位控制在中低水平就好。

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从涨跌停板数量来看，今天跌停数量在尾盘快速增加，涨停数量减少。跌停数量超过涨停数量。跌幅大于5%的家数也增加到724家。大跌之后往往会有惯性，所以短线依然要谨慎。

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今天两市成交量2878亿。同节前周四的量能差不多。那天也是大跌，连续2次大跌都是放量的，说明有大资金不看好短期后市走势吧。

观察上证指数的【多空趋势轨道】，蓝色通道下轨和红色通道中轨都已经跌破了。但整个向上趋势还在。红色通道下轨在2700点附近也是一个支撑。

创业板指的【多空趋势轨道】，从大结构来看，突破下降楔形之后，市场大概率进入震荡上涨趋势。但今天这种K线组合，似乎短线继续调整的概率较大。谨慎地操作就是等形态修复后再做加仓打算。

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盘面上看，今天没有明显得风格偏向。板块的快速轮动还是主基调。再观察观察吧。看哪个风格的形态先修复。

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今天贴军工指数的【多空趋势轨道】图。虽然也是下跌，但目前还在结构下轨的支撑处。不过假如大盘继续不好，跌破红色支撑线的话，就要果断风控的。但假如能够在红色支撑线附近企稳上涨的话，尤其是反包掉今天的阴线，那大概率后市要突破前高。军工的中长期多头驱动因素在于军改和外部压力。保护一带一路的商路，需要军力支撑的。

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投资，如用兵！

兵者，多空也！

多空者，诡道也！

诡道者，通道趋势也！

道体为法，业绩为魂！

再次强调纪律，就图式化交易而言，投资者在任何一次投资决策之前，都要问一下自己三个基本问题。（1）、我的交易顺势吗？（2）、该次交易的风险明确吗？（3）、如果风险发生，我可以坦然接受吗？

尊重市场的选择，不要一厢情愿很重要。市场是伟大的。趋势一旦起来，强者恒强，弱者更弱。

国金证券分析师戴德俊，SAC从业编号：S1130516010005

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