一个月前，我们看到股指的气吞山河之势，幻想着4000点或更高...

而最近仅9个交易日，上证指数区间最大跌逾360点或10%，就将我们拉回了现实。

真的是爱恨就在一瞬间。

价值投资大行其道之时，地主家的傻儿子也会如众星捧月；而最近一周，大家就开始觉得那个傻儿子的哈喇子好恶心。

为什么？哪里发生了变化？其实什么也没有。

我相信价值投资，但是我不相信一窝蜂的价值投资。在A股市场，所谓价值投资仅仅是符合中国特色的一种炒作风格，仅此而已。

我在1月24日的收评中提到两个观点：①管理层今年的银根是收紧的；②我不相信2015年下半年进场的国家队资金能够在银行股打掉6124点同期高点后还会继续加持。

现在看来，一语成谶，只是来的更凶猛点罢了。

刚刚结束的央行会议，确定了2018年的九项任务，其中前两项是：①、保持货币政策稳健中性；②、切实防范化解金融风险。

基本不用解读，主旨很明显——钱袋子要捂紧，花出去的钱要清查。

2016年2月26日G20财长会议上，第一财经广播采访周小川时，周小川说的是“加杠杆是对的”。

也许你会说，时移世易，情况不同，政策方针也要有所不同，那我只能说要么政策的制定者没有前瞻性，要么我们在为自己的行为找理由支撑。

自2016年3月起，房价涨价之风从一线刮至二线，最终扩散至三四线城市（乡镇）。现在回过头来说要降杠杆，防风险，真不知道冒进的投资者将如何自处？

“资金进入股市也是支持实体经济”言犹在耳，2015年3月的这句话如凉水泼进油锅，最终导致的事情殷鉴不远。

说了这么多，并不是为了指责什么，只是告诉大家“炒股要听党的话”，炒股更要“听懂”党的话。

恰如周小川所言，“如果你觉得你听懂了我说什么，那么你一定是没听懂”。

回到开头，为什么大家不觉得地主家的傻儿子不再是“明日之星”了呢？这个价值不是投资价值，而是利用价值。

“除非中国的白酒文化衰落了，只要赤水河的水一直流淌，就看不到茅台崩盘的时刻……”，这个价值就是利用价值，不是投资价值。

树是涨不到天上去的。当股价还在上行，有更多的上涨理由支撑着他；当股价拐头向下时，则又冒出许多“高估、透支、虚高”的症状……

其实公司还是那个公司，二级市场的资金已经不是原来那个态度了。

四大行的股价打掉历史高点，试问，还能拉多高？此时资金选择兑现利润合情合理。

此轮行情下跌速度之快，力度之大，真的可以媲美我们之前经历的1.0、2.0、3.0了。还是那句老话，上证50上涨的时候我们没沾上光，可当他倒的时候，我们一个都跑不了。

今日大盘未能如期收出阳线，表明风险仍在释放，其他三大指数成功翻红，表明市场暂时企稳，有望展开反弹。

当然，美股的影响依然存在。

明日大盘将确认今日低点的有效性，操作上可根据盘面变化，动态调整仓位。