全球首架C919飞机在12月9日交付中国东方航空以后，从今日(12月26日)开启100小时验证飞行。顺利完成验证飞行后，首架C919有望最早于2023年春满足民航局规章要求，投入商业载客运营。完成上述准备之后，东航首批C919订单中的其余4架，将在未来2年间陆续交付。

        随着C919迈入商业使用新阶段，中国商飞有望进一步获得更多来自于国内航司与租赁公司的订单，而伴随着C919客机排产的增加，国产民机制造业有望快速达到经济规模点，迎来规模效应。中国商飞预测，到2041年中国客机队规模将达到10007架，占全球比例21.1%，成为全球最大单一航空市场。未来20年中国将接收民航客机9284架，市场总价值超9万亿元。国产大飞机规模化生产有助于构建和完善我国航空制造产业链，为产业链公司注入发展动能。

        市场对大飞机方向寄予厚望，每次出现C919的新闻市场都是一片沸腾，但是资本市场仿佛对此并不感冒，进入12月份，大飞机板块持续调整几乎一整个月，在今天有个不错的触底反弹走势。那么我们来看下大飞机板块的投资逻辑如何。

大飞机板块五维评分图

来源：阿牛智投

        通过对大飞机板块的评分图可以看出，整个板块评分68分，高于市场73%的板块。但整体仍存在估值过高，以及成长能力略有不足的情况。

大飞机板块平均收入图

来源：点掌财经

        通过对大飞机板块的收入图跟踪，大飞机板块平均收入47.70亿，同比上升21.63%；平均毛利率20.24%，同比下降12.19%。整体上来说收入仍在持续增长中，并不是特别差。毛利率的下滑幅度稍微偏大，这是需要控制一下的。

大飞机板块平均利润图

来源：点掌财经

        大飞机板块平均净利润2.82亿，同比上升75.55%；平均净利润率5.91%，同比上升44.15%。通过对该板块利润的解读，发现大飞机板块在利润增长方面十分快，且净利润率也有提升，而且幅度不小。那么通过对大飞机板块的成长数据追踪，明显可以看到这一块是正在改善的一个环节。未来随着成长能力的改善，那么评分中得分较低的估值这一块也将得到改善，届时大飞机板块有望成为得分较高的一个方向。

大飞机板块估值图

来源：阿牛智投

        通过阿牛智投对大飞机板块的估值空间数据可以看出，目前依然有60%的高估空间，还是相当大的。但比较好的地方在于，随着大飞机板块业绩的稳定增长，估值水平在今年得到了一定程度的修复。这样的话，对于吸引资金入场是比较有说服力的。

大飞机板块主力控盘图

来源：阿牛智投

        最新基金季度持仓7.17%市值。北上资金持仓总市值127.40亿元，占比0.96%。目前可以看出主力资金对大飞机板块仍然持以乐观态度，整体看基金持仓约7.17%市值，在今年第三季度还做了加仓动作，持仓总市值达到近8年来的新高。

        综上所述，大飞机板块在过去的几年时间里整个板块价格已经被炒高，出现了严重的高估情况，所以近期较长时间的调整也在情理之中。但由于大飞机板块对于我国航天，科研的高度重要性，以及未来广阔的市场空间，尽管位置较高但主力资金依旧处在加仓周期之中，随着估值的逐渐修复，所以对我们普通投资者来讲依旧有关注的价值。目前针对较长幅度的调整，适当的可以去把握超跌反弹的机会。不宜将今天的短线反弹当做反转，可以继续关注如果在后期在底部出现横盘止跌的走势后，可以考虑抓住一波反弹波段的机会。

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