2022.12.16收盘，指数继续弱势震荡，从盘面上看医药在调整两个交易日之后卷土重来，水泥建材略有表现，其他方向乏善可陈。昨日领涨的半导体，汽车，电池等均回落，光伏也在回调之中。整个市场目前看依旧是医药+消费复苏的主线，其他支线偶尔轮番冒头，持续性较差。今天我们着重分析下很多朋友比较关注的光伏板块。

        最新消息数据显示，本周光伏产业链价格迎来大幅下调，其中182mm硅片人民币均价为6.15元/片，周环比跌幅11.5%，210mm硅片人民币均价为8.1元/片，环比下跌10.6%，硅片最小跌幅在6.4%。电池片各规格均价跌幅在5.8%-8.4%，多晶致密料价格下跌3.8%。作为参照，两大硅片龙头中，TCL中环和隆基绿能的价格公示都还停留在11月下旬，第三方机构的最新数据均比两大龙头上月底的报价低15%左右，这也意味着两家龙头有可能于近期启动新一轮调价，也将对他们的经营造成一定的压力。

        光伏也分上中下游，其中上游多是高纯多晶硅，工业硅等原材料端。中游是硅片，电池组件，背板，光伏玻璃，以及简单的光伏设备。下游则是光伏变电站，逆变器，储能电池等光伏应用产品。我们通过上游多晶硅，与下游光伏产品两个板块，从他们的走势以及库存数据来看，看能否挖掘到一点情况。首先看一下多晶硅整个板块的走势。

多晶硅板块走势图

来源：点掌财经

        通过对光伏上游原材料多晶硅的股价走势可以看出，自从今年4月份开启一波约61%的快速拉高涨幅之后，7月初至今约半年的时间都处在震荡调整中，近三个月走势偏窄幅震荡。

多晶硅板块平均存货

来源：点掌财经

        多晶硅板块平均存货43.35亿，同比上升68.42%，今年环比上升速度加快。所以不断快速积累的存货可能是上游原材料以及中游硅片等大幅降价的原因之一，要通过降价来达到降库存的目的。

光伏板块走势图

来源：点掌财经

        其实作为一整条产业链上的，他们之间互相彼此影响。光伏板块整个走势与多晶硅板块大体相似。通过走势对比发现，光伏板块在4月份至7月份一波拉升幅度约72%，远超多晶硅那一波涨幅。同时，光伏板块在调整时，整体的调整力度也小于多晶硅。

光伏板块平均存货

来源：点掌财经

        光伏板块平均存货23.29亿，同比上升4.24%，而且今年库存的增长幅度很小，远远弱于上游多晶硅板块的存货增长速度。所以在经营上，可能不存在上游那种库存快速增加的压力。

        所以，我们最终的结论是，中上游价格下跌，有可能在消化库存。而下游光伏产品板块并不存在这种库存的压力，所以上游降价，在一定程度上对下游是一种利好。但是毕竟他们的关联度非常的高，基本上大幅上涨的时候都涨，跌的时候都跌，只是下游光伏板块要稍好于上游。所以在实际的操作上，也不宜过于激进，毕竟目前处于刚降价的周期中，可能会对整个产业链都带来一定负面的影响，建议谨慎关注，规避这种风险。

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