2022.12.14收盘，指数没有特别大看点，收小十字星，整天在约20个点很小的区间波动。板块方面今天医药股全面回调，消费股再度成为跷跷板的另一方。其中，在消费细分领域我看到旅游酒店，免税退税店概念，预制菜等表现不错，也出现了白酒的身影。今天我们重点来看下白酒的基本情况，还有没有操作机会。

        首先看下近期白酒整体的表现如何，处在什么样的阶段。

白酒板块走势图

来源：点掌财经

        通过走势图来看，白酒板块从今年7月初以来连续下跌，直至跌到10.31后才开始反弹，足足跌了4个月时间，而后才在整个市场出现反弹走势时跟着上涨。那么这一波上涨主要是什么原因呢？笔者认为这波上涨离不开两个因素：1是疫情管控放开之后的消费复苏预期，2是临近年底消费旺季的提前反应。

        那么到现在，白酒板块从底部反弹35%，很快要接近7月初的高点位置了，那么后面有没有机会实现进一步的反弹并且打破7月份高点继续向上呢，我们通过一些数据来分析下。首先看下白酒行业的收入利润在疫情下有没有受到影响。

白酒板块收入图

来源：点掌财经

        通过白酒板块的收入图可以看出，白酒板块平均收入100.48亿，同比上升1.90%；平均毛利率77.54%，同比下降0.65%。在疫情管控的防疫政策下，白酒的收入不降反升，仅是毛利率稍稍下滑，但也在77.5%相当高的位置，白酒行业不愧是高利润行业啊。

白酒板块净利润图

来源：点掌财经

        白酒板块平均净利润34.87亿，同比上升1.74%；平均净利润率35.04%，同比下降0.23%。通过图表数据可以看出，利润也依旧保持了一个非常稳定的水平，平均利润率的微弱下跌没有改变白酒35%高利润率，绝对不影响白酒是最赚钱的行业之一这样的说法。

        所以，通过上述基本面数据可以看出，白酒在这波疫情下，受到的影响微乎其微。我们知道白酒作为曾经风光无限的消费品种，也是投资股票防御品种的重点选择之一，一度是众多基金经理的重要选择，所以我再看下当前主力资金对待白酒是一个什么态度，有没有发生改变。

白酒板块主力控盘图

来源：阿牛智投

        主力往往是决定一个板块品种高度的重要因素之一，通过上图对主力的追踪发现，包括各路基金，以及北上资金，在2014至2020年基本上都是持续加大资金的时间周期，自从2020年出现了疫情，可能主力基金也担心会有些影响，便在2021年一季度停止了资金投入的增幅，但通过上图可以看出，从2021年一季度截止到今年三季度，仅仅是停止了加大投入，实际上没有大幅的流出行为，最新基金季度持仓9.75%市值。北上资金曾经有一定比例的流出，但最近两个季度反而增加的对白酒的投资，目前北上资金持仓占比5.3%。

        通过上面数据的综合分析，笔者认为在疫情发生的三年时间里，主力资金基本上都没有流出动作，无非就是看好白酒行业的高利润回报特性，那么尤其是在目前政策基本上放开的情势下，以及我们结合当前各地的消费刺激措施，那么未来将持续看好白酒的复苏周期。所以在操作上，注意规避短期涨幅过高的风险，对于长期来看，在未来消费复苏预期加码的情况，以及主力资金疫情期间也不撤退的情况下，在未来白酒板块反弹接近甚至超过7月初高点，概率非常的高。

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