大盘怎么走

周末一些突发的消息，吓坏了市场、吓坏了投资者，大盘血腥低开下杀，打碎了很多投资者的幻想和信心。无论是前期高标中字头、房地产还是赛道类信创、医药、半导体，悉数低开下杀，一片哀嚎。

但弱中有强，市场冷静之后第一反应就是反弹。全天快速低位反攻，收盘之时不单关闭了向下跳空的窗口，还几乎收出了极为强势意味的秃顶锤子线。

所以总的来看，当下分歧还是很大的，同时赚钱效应差，板块延续性弱。所以对于中长波段玩家，光明已近、选择在基本面靓丽的方向躺平，未尝不是一种理性选择；对于短线玩家，也就他们可以从这种快速切换的市场中讨到甜头，继续保持不追不等的短线逻辑快速切换即可。

总之，黎明前的黑暗往往是最黑最绝望的，当下保持信心比什么都重要！

图 大盘下跌上涨家数却开始增长

来源：阿牛智投

本期《板块分析》

一、船舶制造

板块逻辑：

船舶行业1-10月利润同比增长24%，船舶行业进入长周期景气周期。同时，船舶行业利润同比增长24%。根据协会数据：我国1-10月造船完工量同比下降4%，新接订单量同比下降39%；手持订单量同比增长7%；1-10月，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量以载重吨计分别占世界总量的46%、54%和49%；1-10月，我国船舶制造企业（75家）实现主营业务收入2388亿元，同比增长9%，利润总额37.5亿元，同比增长24%。

所以通过数据我们不难发现：民船开启长周期复苏进程。海运回暖、换船周期、环保要求，造船业订单爆发。具体表现有：1、全球新接订单量创2013年以来新高，航运景气度已从集装箱船扩散至油轮、LNG等多种细分品类；2、船舶超龄服役，下游船东在手现金充足促换船需求回归正常；3、环保减排要求趋严，催生换船及加船需求；4、运距拉长，安全冗余，油运需求进入上行通道。同时，供给出清后，扩产受限，船价进入上行趋势。供给收缩，全球国家及行业集中度持续提升。这轮下行周期产能持续出清，供给收缩、集中度提升。而我国占全球约50%造船产能。产能投放受限，建设周期长、环保约束，供应扩张受限。所以，整体趋势供不应求，船价进入上行通道。

船舶工业板块估值空间较大

来源：阿牛智投

二、电力

板块逻辑：

高发电成本背景下成本疏导机制逐步建立完善：无论是实行两部制电价、上调基准电价、提高交易电价上浮比例、扩大居民阶梯电价等市场预期，还是电力现货市场、辅助服务市场、广东一次能源价格传导机制、山东容量电价机制、蒙西居民农业用户纳入现货市场等当前具体措施，本质上都是将上游高煤价向下传导至用户侧，电力运营商疏导成本压力的能力不断增强。

同时，电力紧缺背景下保电力重要性大于保电价，用户侧电价不能涨的逻辑被打破，制约电力板块估值提升最大短板逐步补齐，估值中枢有望持续提升。

当前煤价、光伏产业链价格均处于下行周期，叠加近日全国范围寒潮临近，用电需求或激增，火绿电力运营商均有望收益。经济下行压力下利率处于下降通道，电力作为重资产、高杠杆行业深度受益。防疫政策仍不明朗，资金风险偏好较低，电力板块防御属性较强。电力板块央国企集中度高，有望受益于当前新一轮国企改革及估值提升。

火电板块整体高风险回报

来源：阿牛智投

百倍功名佛身去，三破家财始到金。

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