大盘怎么走

很不幸，一则石家庄再次全员核酸，“原则上”居家封城的消息击碎了所有人对于躺平放开的幻想。攻坚战依旧未结束，经济不容乐观，市场大幅低开被吓坏。

实际上这已经不是我们第一次提醒大家：经济的复苏与开放需要一个渐进的过程，不可能一蹴而就，更不可能非此即彼一边倒。这也是机构和大多数理性投资者的共识，所以今日的下探行情显然是有些反应过度了。对于投资而言，指数重新进入震荡期也并非绝对的坏事，蓝筹熄火、热点切换，我们惊喜的发现前期低调的细分赛道重于迎来了曙光。所谓一鲸落万物生，趁着大盘震荡做做以创业板为代表的赛道题材，未尝不是当下一个绝佳的选择！

图 涨跌家数旗鼓相当，说明大弱小强

来源：阿牛智投

本期《板块分析》

一、特高压

板块逻辑：

新能源并网压力再现，电网建设迫在眉睫

新能源消纳需要“储输”结合。新型电力系统建设的核心是提升新能源消纳能力，需要满足两大条件：一是并网（解决空间错配问题），二是调节（解决时间错配问题）。现阶段新能源并网压力逐步显现，亟需加快电网建设，保障我国新能源可持续发展。

风光大基地电力外送压力凸显。16-21年，三北地区（大基地主要地区）外送电量增长2.35倍，外送压力持续加大。风光大基地建设提速，将进一步加大电力外送地区（三北和西南）新能源消纳压力。本轮特高压建设持续性显著增强，“三交九直”外或有更多规划出台。

特高压建设提速迫在眉睫。受疫情影响，今年特高压开工不及预期。特高压建设周期约1.5-2年，明显高于风电（约1年）、光伏（3-6个月），须超前大基地建设。欲使规划的“三交九直”在“十四五”内投产，最晚需在24年上半年开工。故预计23年将是特高压开工大年，特别是特高压直流项目。

总之，电网建设将充分受益能源基建发力和新能源消纳需求，兼具爆发力和持续性。风光大基地外送压力倒逼特高压提速。

特高压板块高分优异

来源：金十数据

二、军工

板块逻辑：

军工行业政策友好、运行独立、逻辑顺畅、有增量市场是我们的整体判断。

1、军工行业较为独立。军工行业以内需为主，当前发展具有紧迫性，属政策友好型行业。三季报显示，上游军工电子、新材料、航空零部件的存货同比均大幅增长，这是生产任务饱满、产业链积极备产备货的标志。

2、军工行业牵引科技创新。高新技术通过军品（产品）的试验验证，成熟后转移到民品（商品）上，以军民融合的方式实现社会效益和经济效益最大化。目前看，C919大飞机、无人机、卫星互联网、特种芯片和元器件等产业体现了军民融合巨大空间。

3、军贸增量市场逐步打开。无人机领域的翼龙系列、彩虹系列、WJ-700等均有较好出口记录。

4、估值切换凸显优势。年初至今，中证军工指数跌幅19.80%，板块估值充分消化。举例来看，军用MLCC板块对应22/23年PE分别为21、16倍；航空零部件板块分别为34、24倍；新材料板块分别为45、31倍；军用芯片板块分别为65、46倍；主机厂分别为79、53倍。

军工板块综合中等偏上

来源：阿牛智投

百倍功名佛身去，三破家财始到金。

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