大盘怎么走

周五完美收官，我们的两则预测均已成真：全周调整为主，同时周内创出新高。

周四周五全球多则重磅经济数据公布。首先，美国CPI超预期回落，说明通胀控制有效、加息预期降低，美元下跌人民币上涨，所以全天外资不出意外的大幅流入144亿。第二，中国社融数据、社会货币量公布，依旧维持个人弱企业强的态势，反应企业整体对经济看好，宽信用增流动性的预期也在加强，经济向好态势明显，虽然个人消费端仍较差，但经济传导需要时间，耐心一些！

所以，无论未来如何，经济稳中向好的态势已经确立，抓紧调整方向、仓位、心态，准备迎接2022最后一波阶段性牛市吧。

图 美元指数走弱人民币走强的直接结果

来源：阿牛智投

本期《板块分析》

一、工业母机

板块逻辑：

工业母机也就是数控机床，作为高端制造的重要一环，我们不止一次做以强调。今日机床板块再度齐涨，我们重申已发报告的观点如下：

1、政策积极信号释放，财政工具带来修复信心。宏观上定调：推进新型工业化，保障产业链安全。财政工具发力：四季度央行发布用于设备更新用途的专项再贷款与配套贴息政策，贷款主体实际贷款成本不高于0.7%。此外，高新技术企业在四季度新购置的设备、器具，允许当年一次性全额在计算应 纳税所得额时扣除，并允许在税前实行 100%加计扣除。四季度稳增长政策发力，我们认为有助于为机床企业经济运行压力带来积极提振。

2、下行压力下，企业延续较强盈利韧性。机床板块尽管从 2022Q2 起需求趋弱，但企业表现较强盈利韧性。我们统计单三季度跟踪 样本毛利率/净利润率环比二季度变化-0.5/-0.03ppt。2)根据机床工具工业协会对重点单位跟踪，1-9 月份重点联系单位中，金属切削及金属成形利润总额增速表现均好于营收表现。

3、10月份板块估值修复，但仍低于近五年均值。机床板块为10月份走势最为独立的子领域，我们统计近一月机床估值修复 30%以上，但仍低于近五年均值水平。我们仍可充分重视底部配置机会，优先重视下行周期下，内生竞争力表现突出的企业。

工业母机板块高景气高分

来源：金十数据

二、风机轴承

板块逻辑：

进口轴承开启第二轮涨价，风电轴承有望开启景气周期。

事件：近日，主流外资轴承厂商密集发布产品涨价函，平均涨幅在5%-10%不等。其中铁姆肯(TIMKEN)宣布所有进口轴承产品涨价5-10%，11月9日开始执行；舍弗勒(Schaeffler)宣布旗下所有欧洲出厂产品价格平均上调6%-8%，11月3日开始执行；斯凯孚(SKF)宣布因产能紧张，10月1日起旗下欧洲生产轴承产品价格全线上浮不少于10%，期限6个月。此前多家国际知名轴承厂商如IKO、NACHI、NSK已于9月发布涨价函，平价涨幅在5%-10%不等。而轴承三巨头铁姆肯、舍弗勒及斯凯孚已于今年5-6月发布第一轮涨价函。

风电轴承价格见底放量在即。

国内风电轴承在新强联22Q3调价后，价格保持稳定。风机快速大型化背景下，轴承单w用钢量边际下降，对应单吨价格稳中有升。同时，国内大兆瓦主轴承（调心滚子、单列圆锥）受设备限制，产能不足。而进口轴承产品年内价格持续上涨，叠加年内风电招标量超90GW，后续装机需求进入交付旺季，带来风电轴承需求放量，有望带动国内轴承产品跟涨。

风能板块高景气高分

来源：阿牛智投

百倍功名佛身去，三破家财始到金。

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