从 Web1.0 到 Web2.0，再到 Web3.0 的演进，反映了互联网发展理念的升级。Web1.0 是以向消费者提供信息服务为理念，其典型应用是以雅虎、新浪、搜狐为代表的门户网站，主要特征是门户网站主导创作并向消费者提供服务，用户只能被动地浏览文字和图片以及简单的视频内容。Web2.0 是以撮合劳动者和消费者为理念，其典型应用是以淘宝、美团、滴滴为代表的中介平台和以微信、微博、抖音为代表的内容社交平台，主要特征是平台作为中间商撮合多边市场，用户不仅是享受服务的消费者，同样可以成为提供服务的劳动者，在平台上交易劳动力、创造内容或者进行线上社交活动。

历代互联网的关键特性演进

来源：前瞻研究院

Web3.0 是以去信任、去中介和数字资产化为理念，以区块链为底层关键技术，以数字生产和数字消费为主要经济形态的新一代互联网，其主要特征是利用分布式账本技术对 Web2.0 应用逻辑进行重构，利用区块链的可信协作、分布式执行、数据保护、资产转移等能力进一步整合信息流、业务流和价值流，以更加标准化的、更加简洁的链上智能合约来代 替现有互联网应用服务，消除对中心机构的依赖。

随着海外区块链产业规模不断扩大，加密资产商业应用不断扩展，吸引全球资本、人才和用户争相涌入，从而催生大量技术和应用在其生态中野蛮生长。区块链及加密资产产业已成长为一个实际使用、逐渐普及的 Web3.0 商业生态。据中国信通院统计，2022 年上半年全球 Web3.0 业务营收规模约达 200 亿美元。

2022年上半年全球Web3.0业务营收规模测算

来源：前瞻研究院

海外Web3.0创业投资额度迅速增长。据中国信通院统计，截止2022年6月，全球相关投资总金额达1600亿美金，投资机构主要分布在北美和欧洲，北美地区以约733亿美元投资额处在全球领先地位。欧洲地区以约275亿美元位列第二。同时，大量传统资本也离开传统互联网涌入Web3.0领域，其中不乏红杉资本、老虎环球基金、软银等传统投资基金，也包括谷歌、脸书、微软、三星等大型科技公司。

2021年全球各地区Web3.0投资额度规模测算

来源：前瞻研究院

相对来看，海外互联网大厂对于Web3.0领域的动作更明显，布局也更迅速。Meta基于Oculus主推的元宇宙生态，表示了对Web3.0拥抱的态度。此外，Alphabet也设立了区块链部门，研究下一代分布式计算和数据存储技术。相对来说，由于国内监管态度相对谨慎，我国互联网大厂布局Web3.0更多围绕监管相对开放的区块链、数字藏品等展开。此外，在海外市场也对相关公司进行了投资布局。

海外互联网大厂对Web3.0的布局

来源：中金公司

我国互联网大厂对Web3.0的布局

来源：中金公司

二级市场方面，Web3.0概念股10月中旬以来持续走强。龙头个股10天8板，11月10日，板块内十余股涨停。点燃了市场资金对该板块的关注。

区块链板块成分股

来源：阿牛智投

与Web3.0相关的概念板块包括元宇宙、区块链、VR/AR、5G等。以区块链板块为例，该板块增强选时从10月12日由绿转红，步入机会区，提示板块交易机会到来。当前依然呈现多头趋势，可以继续关注。

区块链板块增强选时信号

来源：阿牛智投

任何技术发展带来机遇同时也会带来风险，总结来看，Web3.0时代可能主要有以下风险。在行业发展初期，可能存在技术储备不足、机制设计不健全等问题。我国对区块链技术有开放的政策导向，认为该技术能推动未来的科技发展。但对于区块链衍生的应用（DeFi以及NFT）比较谨慎，尤其针对投机性较高的交易行为：DeFi方面，我国对Token发行以及ICO、Token交易（涉及交易所）等金融风险较高的活动实行全面禁止；NFT方面，我国允许发行NFT，但不能进行NFT市场的二级交易，避免投机炒作。因此Web3.0未来的发展当中个别细分赛道仍存在不确定性，Web2.0与Web3.0也将长期共存。

陈晓燕 执业证书编号：A0460122070001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。