大盘怎么走

猜对了前头，没有猜对后头。今日大盘顺应外围下跌，早盘直接低开，全天主力有实质性动作，一度冲高。但是，未曾想低开幅度过大，甚至开出跳空窗口，趋势生变。

实际上，今日之格局充分的反映出了绝大多数投资者真实的矛盾内心状况：一方面，3000附近遍地黄金已成共识，全球多家机构积极唱多A股，宏观经济政策也在不断回暖以佐证，资金内心都是躁动想要抄底的；另一方面，2022是艰难的一年，外围市场加息犹而不决，全球进入技术熊是周期，A股很难独善其身，资金内心也是怕的。

所以，大盘主心骨定调不变：数据、宏观、情势都表明大底将近，乐观者先行！趋势、交易量、热点暂不明确迟迟未能高举高打，谨慎者等待主力信号。

图 跌宕起伏反映主力纠结的内心

来源：阿牛智投

本期《板块分析》

一、海工装备

板块逻辑：

1、海工装备：海洋资源开发重器、新一轮上行周期开启。2022年以来，下游海洋油气开发景气度已经逐步传导至海工装备行业——钻完井等装备均出现日费及利用率显著改善，新接及未来交付订单显著提升的新趋势，新一轮上行周期已开启。

2、海洋油气开发加速是本轮海工装备复苏的底层驱动。全球能源供需失衡，能源价格持续高位，地缘政治冲突扩大能源供给的不确定性。然而中东、北美等传统油气供给方产能扩张滞缓，俄罗斯则面临制裁减产风险。在此背景下，海洋、尤其是深海由于储量丰富、成本改善显著、产量分布均衡三大核心优势，逐步成为本轮油气开发的新蓝海，具备较强持续性，从而带动海工装备景气度显著复苏。

3、天然气开发加速+贸易路径变化确保海工装备长期需求改善。天然气作为清洁能源之一，在能源转型背景下需求空间广阔。当前全球天然气价格高位，行业供需失衡，贸易路径正发生改变。由于上游天然气投资支出显著增长+贸易路径变化，LNG产能及气化装置均有望继续为海工行业带来长期可持续的订单增量。

油气开采板块高景气高分

来源：金十数据

二、储能（大储）

板块逻辑：

基准电价上涨难度较大，电力市场改革将持续推进国内大储加速。

一、事件

中电联11月8日发布《适应新型电力系统的电价机制研究报告》，认为目前电价偏低，建议全国煤电基准平均价上调至0.4335元/kwh（比目前国内平均基准价高17.4%）。

其中，提及电价机制问题：

1）电煤价格高企，上网电价却没有反映其成本提升

2）新能源绿色价值未充分体现

3）输配电定价机制有待完善

4）储能等系统调节成本未有效疏导

二、观点

基准电价上涨难度较大，电力市场改革将持续推进国内大储加速。

1）中电联是由能源局主管的社会团体法人，并非政府部门。20年我国燃煤发电上网电价已经全面改成“基准价+上下浮动”的市场机制（21年深化燃煤发电上网电价政策将上下浮动从+10%扩到+20%），相当于放开双方市场化价格弹性10个点了，还有必要么？而工商业用户终端电价是在上网电价基础上加上输配电价、可再生能源附加，未来还要承担部分辅助服务费用，推升工商业用电成本在当前环境下难度无疑较大，此外今年风光上网电价依旧按各地基准价执行，未来也将锚定该价格，容易牵一发而动全身。

2）近期国内大储特别是电网侧独立储能快速爆发，同电力市场建设提速、经济性提升密不可分（独立主体获得租赁费用、辅助服务收益、参与现货试点市场/获取容量补偿等），并非依赖简单的峰谷差拉大套利。国际成熟经验看，储能的经济性来源主要是现货市场套利和提供辅助服务，目前现货交易正在8+5个省份试点，“两个细则”进一步扩大了辅助服务市场范围和市场空间同时明确了储能参与辅助服务的独立主体地位，伴随电改进入深水区，储能发展大有可为。

储能行业高风险回报得分

来源：阿牛智投

百倍功名佛身去，三破家财始到金。

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