大盘怎么走

今日继续如我们所预判的一样，反弹延续，甚至走出超强大阳线。说明市场继续释放疑虑情绪，资金跟进式追涨，赚钱效应凸显。

未来，我们判断指数仍将继续反弹，大胆看多！具体演绎，第一波反弹将会继续兑现我们昨日的判断：以旅游、消费为主带动，个别高端制造如新能源汽车、航空航天、半导体等配合上攻。第一波结束后，指数将会在第一调中慢慢进入分化，真正能够引领指数中长期向好的将会集中在高端制造。

综上，先看消费、旅游，然后有计划地转向高端制造。

图 北向资金全天暴力流入100亿

来源：阿牛智投

本期《板块分析》

一、户用储能

板块逻辑：

户储需求持续旺盛，订单高增，供暖需求下天然气价格回升，德国电力现货价格日涨73%。22年11月3日EEX德国电力现货收178.54欧元/MWh，日涨73.3%，周涨69%，较年初涨277%；荷兰TTF天然气期货收126.8欧元/MWh，周涨18%，较年初涨62%；纽交所天然气期货收6.08美元/百万英热，周涨17%，较年初涨59%。我们认为日内价格波动不代表行业景气度，而今明两年欧洲整体用电电价远高于21年及以前，户储经济性高、空间大、需求强劲！

户储需求持续旺盛，各厂商23年均翻倍以上增长。派能22年储能电池出货3.6gwh，23年出货8gwh+，连续翻倍增长；阳光22年储能预计出货6gwh，其中大储5gwh，户储1gwh，23年预计出货20gwh+，其中大储15gwh+，户储5gwh，同比翻4-5倍增长；锦浪22年储能预计出货25-30万台，23年预计出货120万台，同比翻3-4倍增长；德业22年储能预计出货30-35万台，23年预计翻倍以上增长；固德威22年预计出货25-30万台，23年预计50-60万台，同比翻倍增长；禾迈昱能户储今年小批量出货，明年翻多倍增长，禾迈预计23年出货6-10万台，昱能23年预计实现营收4-6亿元。冬季来临，天然气涨价，户储需求持续旺盛，订单已排至明年4月，23年各厂商储能出货目标均翻倍以上增长。

储能行业高风险回报得分

来源：阿牛智投

二、氟化工

板块逻辑：

氟化工上涨点评：冬季限产供给紧张带动萤石价格上涨，三代制冷剂配额基期即将结束，氟化工行业景气有望底部反转。

三代制冷剂基期即将结束，氟化工行业景气有望底部反转，价格价差开启上涨模式。2016年《蒙特利尔协定书》缔约方达成《基加利修正案》，将逐步限控HFCs（三代制冷剂）。其中发达国家于2019年全面开始第三代制冷剂淘汰进程，海外产能近年来加速退出。中国于2021年4月16日正式决定接受《基加利修正案》并于同年9月15日对我国正式生效。预计三代制冷剂配额选取的基限值为2020-2022年HFCs全行业生产排放的GWP的平均值加部分二代配额的转化，因此这三年持续的扩产以及行业高开工率以便获得更多的配额，同时下游需求受疫情和汽车缺芯等影响，供大于求矛盾突出，导致目前三代制冷剂主流产品R32、R134a仍处于全行业亏损状态。2022年底三代制冷剂配额即将尘埃落定，未来行业不会再有新增产能且2024年开始执行配额生产，2029年开始逐步减少配额量。根据我们测算，氟化工景气将迎来拐点向上，价格价差即将开启上涨模式。

氟化工行业高综合评分

来源：阿牛智投

百倍功名佛身去，三破家财始到金。

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