大盘怎么走

低开高走，震荡中收出假阳线。半导体、光伏设备、旅游、新能源等真正具有延续性的成长题材，今日接替了白水、传统能源、保险等弱势反弹板块，王者归来符合预期，且细分赚钱效应强于指数整体，我们延续观点：反弹继续！

实际上今天的低开跟我们自身关系不大，隔夜美股暴跌，加息预期提高，鹰派发言落地，好歹我大A给个面子低开表示一下！但昨日我们已经重申，内资做多的态度是极其坚决的，防控政策的风口转向是凸显的，正所谓无风不起浪，这波市场快速急涨一定有其深层次原因。总之，就算不能直接V字反弹上去，基本也可以确立年内必将出现大底，今日的假阳线也说明了资金抄底的强预期。

综上，指数继续反弹，大胆看多！

图 点掌全指继续提示绿转红

来源：阿牛智投

本期《板块分析》

一、军工

板块逻辑：

接受调研的基金经理近日表示，国防军工板块估值低于均值60倍，预计2022年至2023年行业增速约为30%，十四五后期仍有望保持较高增长。东方证券数据显示，三季度主动权益基金进一步增配军工，截至三季度末持股比例为4.3%，为2019年以来最高配置比例。

基金经理表示，军工当前的投资逻辑是行业的增长和业绩增速。有些做完股权激励的军工企业，其业绩是超预期释放的，这些公司通过业绩高速增长推动股价持续上涨。此外，2023年会是关键时间节点，国防企业可能会有新大额订单落地，从而提振盈利；新型号进入批产阶段会提高估值，这可能会带来一定预期差。

在细分子行业里，信息化因更新频率高，会体现出较高增速;新材料领域，因新应用和市场.份额拓展，也会有较好成长性。

军工行业综合表现比较优秀

来源：阿牛智投

二、半导体材料

板块逻辑：

二十大报告强调安全发展，强化国家战略科技力量，重点关注半导体材料板块。针对科技创新，二十大报告强调要“健全新型举国体制，强化国家战略科技力量”，“加快实施创新驱动发展战略，加快实现高水平科技自立自强”，“集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战”。

近期，美国出台了一系列法案以限制我国在相关先进领域的发展。对于我国自身而言，为了应对这些挑战，一方面我们需要加速推升已具有显著优势的产业在全球市场中的行业地位；而另一方面，我们也需要加速填补我国在半导体等部分关键领域与全球先进水平之间的差距。在这样的背景下，以半导体材料为首的一系列关键新兴材料将在后续获得进一步加速发展。

此外，从行业发展的供需匹配性来说，我们认为中国大陆晶圆代工产能的扩增节奏与产品需求结构和国产半导体材料企业的扩产节奏与产品供应结构是相匹配的。伴随着中国大陆晶圆代工产能，特别是成熟制程产能的快速提升，中国大陆中低端半导体材料的市场需求将会随之提升。这一方面减轻了相关企业对于顶尖材料的研发压力，另一方面也为这些企业提供了自身产品导入晶圆厂商的绝佳机会。

中国大陆半导体材料企业在成功实现现有产品的导入，获得稳定且可持续的产品订单后，就可以进入业务发展的正反馈循环中。拥有持续且可观的现金流入后，才有足够的资金去更进一步推动更高端产品的研发，才有希望凭借自主研发能力突破尖端技术壁垒。并且，在先进制程用高尖端半导体材料方面，如ArF光刻胶以及高端电子特气领域部分企业也已有所布局，相关半导体材料产品已经逐步向高端领域渗透。

半导体行业急需业绩拐点

来源：阿牛智投

百倍功名佛身去，三破家财始到金。

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