体外诊断，即IVD（In Vitro Diagnostic），是指在人体之外，通过对人体样本（各种体液、细胞、组织样本等）进行检测而获取临床诊断信息，进而判断疾病或机体功能的产品和服务。体外诊断按检测原理或检测方法可以分为生化诊断、 免疫诊断、分子诊断、微生物诊断、血液诊断、POCT（即时诊断）等。体外诊断（IVD）是医疗器械细分领域中销售额排名第一的领域，占比达到13%；心血管、影像、 骨科、眼科则分别排名第二到第五。

2017年全球医疗器械细分市场占比情况

来源：湘财证券

据湘财证券统计，体外诊断市场规模从2015年约566.8亿 美元增长至2019年约688.1亿美元，期间年化复合增长率约5.0%。 预计2030年全球体外诊断市场规模将超过1,302.9亿美元，2019 至2030年期间年化复合增速预计约6.0%。中国体外诊断市场规模从2015年约人民币427.5亿元增长至2019年约人民币805.7亿元，期间年化复合增长率达到17.2%，预计到2030年将增长至人民币2,881.5亿元，在全球市场中的占比提升至33.2%，成为最大的体外诊断产品消费国。

生化诊断、免疫诊断、分子诊断是目前体外诊断主要的三大领域，在全球市场占据体外诊断市场份额的40%以上，而在我国，则占据了70%以上的市场份额。

2019年全球及中国IVD各细分领域占比

来源：湘财证券

2019年全球IVD细分领域中POCT占比最高达29%；随着技术的不断进步，免疫诊断已取代生化诊断成为我国体外诊断市场规模最大的细分市场，占据38%的市场份额；而生化诊断市场则增长乏力，只占据19%的市场份额；分子诊断和POCT发展最快，市场份额不断上升，分别占据15%和11%。 

2019年国内IVD细分领域市场增长最快的为分子诊断约为20%，其次为免疫诊断和POCT增速为15%。

2019年国内IVD各细分领域增长对比

来源：湘财证券

体外诊断增强选时信号

来源：阿牛智投

体外诊断板块从9月27日开始由绿转红，进入机会区，目前还维持多头格局。

体外诊断板块主力情况

来源：阿牛智投

21年中以来基金在体外诊断板块持续加仓，目前板块持仓高达10.04%，属于高持仓。

体外诊断板块平均从业人数

来源：阿牛智投

体外诊断板块从业人数，同比上升62.28%。

体外诊断板块平均收入

来源：阿牛智投

体外诊断板块平均收入22.69亿，同比上升58.10%。

体外诊断板块平均净利润

来源：阿牛智投

体外诊断板块平均净利润3.86亿，同比上升15.98%。

体外诊断板块平均在建工程

来源：阿牛智投

体外诊断板块平均在建工程1.96亿，同比上升42.96%。

体外诊断板块市盈率中值

来源：阿牛智投

当前市盈率中值27.75，长期市盈率中值中位数48.45, 长期市盈率中值当前分位2%。目前的估值还处在历史低位，结合板块基本面来看，当前估值具备性价比。

陈晓燕 执业证书编号：A0460122070001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。