2022年是三年行动的收官之年，亦为下一阶段的国企改革埋下续篇，需要注意把握三年行动的红利释放逻辑，以及未来改革推进的重点风口。国有企业将更多向军工、航空、电信等板块注入资源，资产整合、布局优化等改革措施有望刺激国企业绩兑现。同时国企也将注重向低碳化、科技化的新方向转型。

据浙商证券统计，截至 2022 年 3 月 11 日，全部 A 股的 4738 家企业中，有 425 家央企、857 家地方国企，数量占比分别为 9.0%、18.1%，市值合计分别为 24.34 万亿、18.36 万亿，分别占全部 A 股市值的 26.9%、20.3%。地方国资已成为A股重要的一股力量。

自2021年下半年开始，北京、上海、浙江、山东、广州和深圳等地陆续披露了“十四五”国资国企规划。多地的国资国企“十四五”规划提出了资产、营收和利润等财务目标，多地锚定“世界500强”和“中国500强”为发展目标，一些地区计划实现“世界500强”企业零的突破。增加国企上市公司数量、提高国资证券化率成为多地的共性要求。

部分地方国资“十四五”规划财务目标

来源：普华永道

海南、湖南省对国资资产目标增速提出更高的目标要求，分别高达302%、79%。而从城市角度来看，宁波、西安的资产增幅目标相对较高。

地方国资提出来的“世界500强”“中国500强”目标

来源：普华永道

据上表所示，浙江、陕西十四五规划期间提出“打造千亿市值上市公司”的目标，另外一些省份则分别提出打造“世界500强”或“中国500强”企业目标。对国资控股公司的市值做出目标规划。

地方国资改革板块市盈率中值

来源：阿牛智投

从市盈率估值来看，地方国资改革板块当前市盈率中值27.11，长期市盈率中值中位数45.64, 长期市盈率中值当前分位22%。目前估值还处在相对低位。

地方国资改革板块市净率

来源：阿牛智投

从市净率指标来看，地方国资改革板块当前市净率1.47, 长期市净率中位数2.55, 长期市净率当前分位3%。

地方国资改革板块主力资金

来源：阿牛智投

21年中报以来基金持续加仓，股价开始抬升。

地方国资改革板块机会指数

来源：阿牛智投

10月11日情绪机会指数:33，情绪风险指数:0。机会指数越大，说明情绪机会越好；风险指数越大，说明情绪风险越大。情绪机会指数显著拉升，提示短线交易机会出现。今年资本市场国资较为活跃，尤其是地方国资资金活跃程度要明显高于央企资金，建议投资人关注该板块交易机会。

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