大盘怎么走

探底回升，一种很强的预感：跌无可跌！所以我们会发现，无论是哪个板块动，总归是主力已经开始抄家伙干活了，抄底意愿很强，所以大家不必过度悲观。

一方面，虽然赚钱效应很差，浙江世宝连板梦碎，几封跌停板；但另一方面，多个权重逆势温涨，托底作用明显。我们再次强调，市场属于存量博弈阶段，热点切换、彼此轮动。紧跟风向及时止盈止损才能领先跑赢于市场。

图 大多数处于不涨不跌格局

来源：阿牛智投

一、油运

板块逻辑：

当前的运价现实是：油运高景气，原油VLCC-TCE运价升破7万，成品油9月MR太平洋一揽子运价均在6万以上，板块保持高景气。散运反弹快：BDI指数升至1729点，较9月初上涨72.6%；BCI指数升至1994点，较9月初上涨325%，反弹抹平指数8月跌幅。集运续跌势：SCFI指数环比-9.7%，同比-50.0%，延续跌势。

所以对于油运：把握Q4上行趋势。

原油：制裁生效前运价将保持趋势上升。欧洲对俄油制裁时点12月5号前，贸易路线变更是渐进式过程，美国库存释放&跨区价差加速进程。欧洲较年初仍有2/3俄油进口有待转移，美国战略库存释放将持续至11月，制裁生效前贸易路线变更将持续推动需求提升。中国原油进口有所上升，Q4经济复苏或进一步促进VLCC长航距需求。

成品油：重返上行，注重边际影响与超预期因素。在汽油裂解价差关闭后，运距拉长使得成品油运价中枢重返上行通道，Q4存在两重超预期可能：1）断气后的冷冬或破坏全球能源平衡表，加大成品油需求；2）国内至今出口配额较2021年低1/3，若Q4下放1500万吨配额，将对MR太平洋一揽子运价有显著促进。

水运藏宝图，少有的高景气活跃板块

来源：阿牛智投

二、光伏级EVA

板块逻辑：

中期看好下半年需求环比高增，而供给增量有限下的景气周期，长期看好未来2年行业景气周期。

短期：7-8月下游光伏需求较为疲软，线缆及发泡需求仍处淡季向旺季转换，下游光伏胶膜企业将抓紧最后一波时间窗口压低价格，价格走势偏弱；

中期：9-10月后随着光伏需求景气上行，发泡、线缆等需求季节性旺季来临，需求环比高增长，而光伏供给增量有限，且部分装置有停车检修技改等预期，以及海外供应可能发生不可抗力，全球供需持续趋紧下价格将大幅上行；

长期：未来两年EVA行业价格保持高景气，宝丰能源25万吨投产后将是本轮产能扩张最后一套产能，下一轮扩张将在2024年下半年至年底继续开始。因此，在终端需求保持持续高景气周期下，预计光伏级EVA将有望持续两年左右景气周期。

化工行业维持高景气度

来源：阿牛智投

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