9月13日，两架C919客机从上海飞抵北京首都机场，注册号分别为B-001F和B-001J。据报道，这两架C919客机此行主要是为取证做准备。按照目前的计划，中国民用航空局将于9月19日在京为C919颁发为适航证，这也意味着该机型将可以开始向运营商交付。

过去全球商用飞机市场基本上被波音、空壳垄断。从交付情况看，2021年，全球商用飞机交付量1034架，其中波音公司交付340架、空客公司交付611架，占全球交付量的92%。随着国内大飞机产业的崛起，有望打破当前垄断的局面。

2021年全球飞机交付情况

来源：中信建投

为什么大飞机交付取证市场会如此关注呢？首先是因为战略地位高。2016年，在《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》中，国家明确提出加快实施大型飞机重大专项，推动民用飞机产业化。2021年，在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远期目标纲要》中，进一步明确我国将重点推动C919大型客机示范运营和ARJ21支线客机系列化发展。

其次大飞机产业链长，附加值高，在国产化不断推进的过程中，大飞机核心系统及零部件的科技成果推广所获得的经济效益具有明显的“乘数效应”。

大飞机板块平均收入

来源：点掌财经

大飞机板块平均收入31.77亿，同比上升24.11%；平均毛利率20.39%，同比下降11.42%。

大飞机板块平均净利润

来源：点掌财经

大飞机板块平均净利润1.95亿，同比上升139.88%；平均净利润率6.15%，同比上升93.40%。

大飞机板块平均预收款

来源：点掌财经

大飞机板块平均预收账款13.80亿，同比上升118.02%；平均资产负债率59.54%，同比上升2.87%。

大飞机板块平均货币资金

来源：点掌财经

大飞机板块平均货币资金19.85亿，同比上升13.54%；平均存货23.57亿，同比上升5.02%；平均应收账款18.59亿，同比上升12.67%。

大飞机板块市盈率

来源：点掌财经

大飞机板块当前市盈率54.68, 三年市盈率中位数91.80, 三年市盈率当前分位25%。

从营收、净利润、毛利率等财务指标来看，大飞机板块已进入业绩兑现期，当前板块估值处在三年25%分位水平，总体估值并不高。

另外据了解，目前商飞集团已经累计收到28家客户815架订单。随着第一批大飞机进入取证交付阶段，大飞机产业链有望迎来业绩爆发阶段。

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