我国芯片严重依赖进口。2021年1－12月我们进口集成电路金额高达27934.8亿人民币（约合4397亿美元），同比20年的3500亿美元，增长25.6％。值得我们注意的是，21年进口商品中，芯片进口金额排名第一，超过原油进口金额1800亿美金。

来源：中国海关

根据中国半导体行业产业纵横的数据显示，21年我国芯片的自给率只有36%，其中汽车芯片的自给率更是低至5%。我国十四五规划要求中国芯片自给率要在2025年达到70%。但从目前行业发展现状来看，国产芯片仍不足以完全满足需求。

自8月以来，美国接二连三出台对华半导体制裁措施。制裁领域也从半导体材料、半导体设备再到GPU。而根据最新消息，美国又计划在半导体投资领域进行干预。9月4日外媒消息，拜登计划签署一项可能严重限制该国对中国科技企业投资的行政命令，其中包括可能会要求美国企业披露对中国半导体、人工智能、量子计算甚至稀土和电动汽车等其它产业的任何投资；或者建立一个体系，让美国政府能够直接阻止投资。在一系列制裁措施下，未来几年芯片国产化替代趋势不可逆转。

国产芯片产业链竞争格局

来源：半导体产业协会

根据半导体产业联盟的数据，目前国产渗透率较低的细分领域包括：EDA、CPU、GPU，以及射频芯片、能源芯片这块。EDA国产渗透率只有1%，CPU跟GPU分别不到1%的渗透率，而能源芯片当中的电源管理芯片渗透率也不到1%。

 国产芯片板块市盈率

来源：点掌财经

国产芯片板块当前市盈率35.69, 三年市盈率中位数86.39, 三年市盈率当前分位8%。 

 国产芯片板块市净率

来源：点掌财经

国产芯片板块当前市净率3.64, 三年市净率中位数4.99, 三年市净率当前分位5%。

当下国产芯片板块估值整体还处在低位，从市盈率角度看，处在三年8%分位，从市净率来看，处在三年5%分位。整体被市场低估了。

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