大盘怎么走

何为危机：危中有机。昨日一大批外围重磅经济数据公布，我们来一睹为快：欧洲整体CPI年率9.1%，超预期！等于通胀还是没压住，甚至大有再次提升之势。生产价格指数PPI也飙升，意大利PPI年率45.9%，法国27.2%，高不说还都超预期了！就想问候一下欧洲的朋友们，工厂还能买到原材料吗，企业还能开工么，你们还好么？

但反观我们，PMI指数49.4%，虽然跌破荣枯线，但仍在还盘回升中且超预期的好。PPI年率也才4.2%，真香！所以总结这个月的行情，总体来说就是错杀，或者说被不争气的外盘带的。是时候尽快彰显实力走出独立行情，让我大A出口恶气了！但是说实话，有些困难，同志仍需努力……总之，还是继续维持我们高低切换、重点布局防守板块的策略，静待指数回暖热点回归！

团队成功案例回顾

本期《短线指南》

本期《板块分析》

一、计算机芯片

板块逻辑：

8月31日，美变更英伟达高端产品出口中俄新规，显卡巨头英伟达高端芯片出口中国再度受阻。既然如此，产业数字化算力基础建设可靠供给的重要性就愈发凸显。结合当下内外不确定性，以CPU、GPU为代表的科技自主关键品类价值值得重视！信创产业在外部不确定性催化、区县/行业新创需求接棒、关键品类技术/供给能力突破、产品快速迭代渗透、新创产业强板块效应等五大方面的变化，持续拉动相关核心品类全面推广落地。我们看好以CPU、GPU为代表的PC、服务器相关软硬件等信创产业链发展机遇。

1、CPU：CPU的核心竞争力在于，微架构等因素决定的性能先进性和生态丰富性，国产CPU已具备规模化生产、应用能力，龙头发展迅速。

2、GPU：产业数字化迅速发展，算力基础设施投资机遇凸显，国产厂商任重道远。

国产芯片藏宝图成长能力满分

来源：阿牛智投

二、疫苗

板块逻辑：

最新消息，9价HPV疫苗年龄段获批至9-45岁，市场天花板进一步打开，叠加美股龙头默沙东产能2023年将显著增加，预计默沙东HPV疫苗23-24年发往中国供应量将会显著增长，利好国内疫苗服务产业链相关公司。

同时，下半年已经确定的许多催化政策或事件也即将落地：

1、EC试剂和微卡上市，或为结合防控诊治提供更优解决方案，叠加二季度受疫情影响，期待后续政策端利好能落地。

2、全球医疗巨头默沙东(MRK)收购抗癌药生产商Seagen(SGEN)的谈判僵局或迎新转机，刺激国内整个医疗疫苗领域兼并重组与资产结构优化。

3、下半年本身是疫苗传统接种旺季，以HPV为代表的多款疫苗销售均有不俗和超预期表现。

4、自主产品有望陆续报产，如三联苗、人二倍体狂犬疫苗、四价流感疫苗等，国产替代逐步深化和推进。

生物疫苗藏宝图成长能力被拉满

来源：阿牛智投

三、户储

板块逻辑：

户储发展驱动力为电价超过光伏发电成本+储能成本，后者在16欧分/KWh，低于当下1.2欧元以上的电价。跟踪历史去看，德国过去33欧分/KWh电价驱动德国户储规模全球第一。而1季度电价在40-50欧分/KWh驱动德国装机量继续大增200%，意大利装机量同比更是增长400%。时值今日，电价已推高至1欧元（100欧分）以上，后续或将继续推动户储行业发展的高景气。

同时，虽然欧洲户储装机量大多均录得翻倍增幅，但实际决定行业今年增幅的却是欧洲电工人数！受政策影响，户储集成商、渠道商下属安装商，均需要电工自制，今年决定欧洲增速是10倍还是2倍的决定因素，实质是电工人数而非电价或逆变器电池数量。所以需求端释放尚不完全，高景气有很强的内生支撑动力。

储能藏宝图风险回报满分

来源：阿牛智投

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