今天大盘收盘于3202，下跌0.78%，盘中击破3200，最低到达3184，收盘时回到3200上方。盘面上，保险、银行、证券等出现明显的护盘迹象，但还是没能止住大盘的跌势。主要的原因一是今天国家统计局公布了8月制造业和非制造业PMI，数据显示经济呈现弱复苏的态势，没能提振人气，二是大盘本身也是处于5、6月份大涨后的调整中，所以大盘也就顺势下杀了。那大盘接下来会怎么走？ 

图一、上证指数日线图

来源：点掌财经

8月制造业和制造业PMI显示经济弱复苏

8月制造业PMI为49.4，比7月稍微回升了0.4个百分点，但仍处于收缩区间。新订单指数从7月的48.5回升至49.2，也处于50下方。这显示制造业需求虽然有所回升，但总体上还是非常疲弱。

 图二、制造业PMI

来源：国家统计局

8月非制造业PMI为52.6，比7月下行了1.2个百分点，主要是暑期住宿餐饮业提升明显。非制造业景气度还可以，还处于扩张中。其中建筑业PMI为56.5，仍保持较快扩张态势。但房地产经营状况继续下行至44.9，房地产景气度继续下行。房地产销售不振仍然制约着经济的增长。

图三、非制造业PMI

来源：国家统计局

后续大盘怎么走？

从8月PMI数据来看，经济活动的景气度仍处于低位，主要原因可能是高温限电、疫情反复、内需不足以及地产周期下行等等。这些因素短期仍会对大盘形成压制。大盘目前来看，下行压力仍比较大，短期仍倾向于下行探底，目标位先看向3150。

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阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005