今天大盘给了一个惊喜，周五的放量下跌加上美股的重挫，使得投资者普遍担心指数的走势，但LPR超预期的下调，给予市场一定的强心剂，指数早盘低开高走后全天维持高位震荡，创业板指反包领涨，两市成交额已连续5日突破万亿，北向资金净流入超40亿元。

        盘面上，锂电池概念股午后走强，锂矿股全线爆发，天齐锂业尾盘涨停，盛新锂能、西藏城投涨停，消费电子相关板块再度活跃，虚拟现实方向领涨，国光电器等超10股涨停，船舶运输、煤炭、汽车整车、农业等板块轮番活跃，在这些板块中，大家可能有疑问的则是船舶运输为何大涨，后期是否有持续性。

        船舶运输属于典型的周期性行业，传统航运上行周期的终结一般源自于运力滞后性释放带来的供给增加，大白话就是船多了运价就跌，船不够用的时候运价涨，中国船舶作为国内造船的龙头公司，更是有相关机构喊出了万亿市值，其目前市值只有千亿左右，且不论后市如何，站在当下节点，确定性比较高的则是原油运输。

        首先是运力方面，由于缺少更新换代，油运行业老旧船舶运力占比较大。截至 2022 年 6月，VLCC 中 15 年以上船龄数量占比达到 23%，其中 20 年以上船龄数量占比达到 6.9%。随着船舶拆解年限到来，部分老旧船舶将相继退出市场，对行业供给增长形成压制；除老旧船外，受到国际制裁的船舶亦无法作为有效运力。2022 年，欧洲的特殊事件，欧盟对俄罗斯船公司及运载俄油的油轮做出了一定限制，虽目前的影响较为有限，但是后续仍可能会有所发酵，造成有效运力的下降，以上两个原因造成运力的短缺。

        其次是运价的影响，由于原油运输的金融属性较强，运费相对于货物价值不是很敏感，比如一艘 VLCC 往往可以运载 200 万桶以上的原油，以 100美元/桶的价格计算，则货值超过 2 亿美金。而运费方面，对于租家来说，燃油成本部分相对固定，以 380 燃油价格为 500 美元/吨、VLCC 单日油耗以 100 吨的水平计算，则中东-远东一次折返的燃油成本约为200 万美元，占货值比例约为 1%，随着运价的上涨，对应的上市公司的利润则随之增加，最新财报数据显示板块平均净利润49.56亿，同比上升92.82%。

        最后是资金方面，A股做原油运输的公司数量不多，其中中远海能是全球运力规模最大的油运船东，公司旗下拥有和控制油轮总数共 168 艘，运力覆盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最齐全的油轮船队，对应到市场的资金热度是不断攀升；招商南油运营 28 艘 MR船舶，是最大的 MR 内贸成品油船东，具备一定竞争优势，对应到市场的资金热度小幅拉升。

        综合来说，在船舶运输中确定性较强的细分则是原油运输，在全球供应没有得到明显缓和的情况下，板块走势有望强者恒强，可以关注中远海能、中远海特等公司的机会。

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