今天大盘下跌至3247后回升，但到3280处就有点受阻回落。回升主要原因是对央行LPR利率下调的预期，因为前期央行下调MLF利率，市场就认为LPR利率也会下调。10点LPR利率也如期下调，不过随后大盘反而有点上攻乏力，颇有利好出尽的味道。所以对这一次LPR利率下调的影响也不能希望太大，笔者认为，大盘整体上还是处于3300回落调整的态势中。

图一、上证指数日线图

来源：点掌财经 

LPR利率如期下调

今天早上10点，央行如期下调了贷款市场报价利率(LPR),其中，1年期LPR利率下调5个基点至3.65%，5年期LPR利率下调15个基点至4.30%。这也是5年期LPR利率继5月下调以后，时隔三个月再次下调。原因当然是房地产数据不理想。

图二、LPR利率走势

来源：中国货币网

根据房管局数据，2022年第33周，全国 64 城商品住宅成交面积329万平米， 同比下降33%，环比增加5%；从累计数值看，年初至今64城成交面积达13382 万 平米，累计同比下降36%。从下图可以看出，房地产销售就6月份上冲过一把，主要是4、5月积累的需求一次性释放。随后到7月销售数据就急剧回落，目前销售情况和4、5月疫情期间相差无几。

图三、64城新房成交面积

来源：开源证券 

大盘能因此上攻吗？

大盘上周五尾盘跳水，从3300回落调整的迹象已经比较明显。那这一次的LPR利率下调能结束大盘的调整，使其上攻吗？笔者认为，比较困难。一是这一次的LPR利率下调已在市场预期内，前期央行下调MLF后，市场就有预期了。二是LPR利率下调能不能挽救房地产，尚不可知。在新能源等赛道股处于高位，房地产产业链若不能起来，大盘要做出突破蛮困难的。笔者认为，大盘整体上还是处于3300回落调整的态势中。

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阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005