今天房地产板块上涨1.91%，成为稳定大盘的重要力量。从走势上来看，房地产板块也从区间震荡的下档回到了上档。原因显然和周一（8月15日）央行降息密切相关。央行将1年期MLF利率下调了10个基点，这样市场后续（8月20日）LPR，即银行贷款利率也会下调10基点，甚至事关房贷的5年期LPR利率还回更大幅度的下调。所以房地产有所走强，那降息能救房地产吗？ 

图一、房地产板块日线图

来源：点掌财经

降息恐难救房地产 

回顾近期央行的降息，央行在今年的1月、5月都降过息。1月份将1年期的LPR利率下调了10个基点，5年期LPR利率下调了5个基点。然后5月份单独将5年期的LPR利率下调15个基点。 

图二、中国LPR利率走势

来源：中国货币网

那大家来看一下房地产销售情况，下图是房地产过去每周的样本城市新房成交面积，可以看到从今年3月开始，新房成交面积同比就大幅下滑，同比下滑幅度达到40%。4、5月份更不用说，疫情的原因，最高峰同比降幅高达60%。6月份稍有攀升，政策的累积和4、5月需求的释放支撑一波反弹。但到了7月环比又大幅回落，基本回到了3月份的时候。8月份进一步回落，和4、5月份差不多。4、5月份是上海疫情期间，8月份竟然和那个时候成交情况相似，房地产惨淡的境况可见一斑。 

图三、样本城市新房成交面积

来源：国盛证券 

那这一次又降息了，会刺激房地产起来吗？笔者对此持怀疑态度。从今年的数据来看，长达20年长周期的房地产拐点很可能出现了。这样降息可能只是短期刺激一下，难以扭转房地产开始下行的趋势。

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阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005