稀土永磁材料是将钐、钕混合稀土金属与过渡金属（如钴、铁等）组成的合金，用粉末冶金方法压型烧结，经磁场充磁后制得的一种磁性材料。按照磁化的难易程度，可分为永磁材料和软磁材料。永磁材料也称作硬磁材料，主要特点在于其磁性能高，矫顽力高，去掉外磁场后仍能长时间保持高磁性。

稀土永磁材料不仅应用计算机、汽车、仪器、仪表、家用电器、石油化工、医疗保健、航空航天等行业中的各种微特电机，以及核磁共振设备、电器件、磁分离设备、磁力机械、磁疗器械等需产生强间隙磁场的元器件中，而且风力发电、新能源汽车、变频家电、节能电梯、机器人、节能石油抽油机等新兴领域对高端稀土永磁材料的需求日益增长，应用市场空间巨大。

稀土永磁产业链

来源：湘财证券

2021年11月22日，工信部、市场监管总局联合发布《电机能效提升计划（2021-2023 年）》，鼓励使用以稀土永磁电机为代表的节能电机，扩大高效节能电机的绿色供给等，并提出到 2023 年，高效节能电机年产量将达到 1.7 亿千瓦，在役高效节能电机占比达到 20%以上，实现年节电量 490 亿千瓦时，相当于年节约标准煤 1500 万吨，减排二氧化碳 2800 万吨。我国 2020 年稀土永磁电机渗透率大约为5%，按《电机能效提升计划（2021-2023 年）》预计 2023 渗透率达到20%，2025 达到30%。

稀土永磁板块市盈率

来源：点掌财经

稀土永磁板块当前市盈率29.46, 三年市盈率中位数65.35, 三年市盈率当前分位16%。从估值上看，该板块整体上被低估了。

稀土永磁板块平均现金流

来源：点掌财经

稀土永磁板块平均经营现金流5.69亿，同比上升75.93%。行业现金流大幅提升。

稀土永磁板块平均净利润

来源：点掌财经

稀土永磁板块平均净利润3.35亿，同比上升23.18%；平均净利润率3.79%，同比上升25.50%。行业净利润跟盈利水平都进入高速增长阶段。

在风电、新能源汽车、工业机器人等下游高景气板块的带动下，稀土永磁板块盈利能力跟现金流水平都得到大幅提升，当前板块估值还处在低位，市场价值还未被充分挖掘，值得关注。

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