今天大盘走势一波三折，早盘低开，主要的原因是上周五盘后公布的社融数据不理想，新增社融规模和人民币贷款皆大幅下降。不过随后遇到了央行降息，大盘马上拉回到3280上方，但接着就遇到经济数据公布，数据不佳，大盘拉升被遏制，然后就陷入到窄幅震荡中。从今天大盘最终收盘来看，重心已经在小幅下移了。笔者认为，大盘调整迹象已经初露，后续倾向于回落调整。 

图一、上证指数日线图

来源：点掌财经

央行意外降息

今天央行开展MLF操作，投放了4000亿，比上期缩减了2000亿，但是中标利率下调了10个基点，1年期MLF利率和7天逆回购利率分别调降至2.75%和2.0%，这个超出了市场预期。上一次同步调降1年期MLF利率和7天逆回购利率，还是在1月17日。

图二、央行MLF操作

来源：中国央行

MLF利率调降也就意味着接下来LPR利率也会随之下调。LPR利率将在20日公布，是银行的贷款报价利率，所以这是一次实打实的降息举措。

央行为什么要降息？主要原因还是经济下行压力加大，今天公布的经济数据显示消费、投资和工业增速都在下滑，特别是地产销售的疲软，对经济形成很大的拖累，央行通过宽松的货币政策来稳经济。

降息挽救不了大盘

虽然央行降息了，但经济数据确实比较疲软，市场信心不足，降息能不能稳住经济还有有待观察。从今天大盘走势来看，大盘重心已在下滑，所以笔者认为，大盘这波3155上来后，调整迹象初露，后续倾向于回落调整。

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阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005