今日指数集体回落，没能延续昨日大幅上涨的趋势，成交额再次回到万亿级别以下，只有9995亿，光伏、风电、军工等板块跌幅居前，油气、煤炭等资源股走强，准油股份等涨停，整体看，两市下跌家数大于上涨家数，不过北上资金仍小幅净流入38.78亿元，而且从涨停跌停家数来看，跌停家数只有9家，市场并未产生恐慌情绪。

        不过盘后两个事项，可能会让大家担心下周的行情，一个是7月份的社融数据，社融增量7561亿元，比上年同期少增3191亿元。社融存量同比增长10.7%，前值10.8%，M2增长12%，前值11.4%，整体来说是低于预期的，不过分项来看，人民币贷款、企业债券为新增社融最重要拖累项，这里面的原因可能和房地产信贷规模的下降有关，如果把1-7月的信贷数据加总来看，企业部门信贷总量远超去年，而M2数据的增加，表明市场本身不缺钱，只是如何有效的刺激经济，激发消费才是下半年需重点考虑的事情。

新增人民币贷款与贷款余额同比增速

来源：申万宏源研究院

        另外一个事项则是中石化等多家中企突然宣布启动自美退市，对此，中国证监会回应称，上市和退市都属于资本市场常态，从2022年3月开始，中概股开始陆续被美国证监会列入“预摘牌名单”，3月8日，首批进入“预摘牌名单”的有5家中概股，包括盛美半导体等，而中国石油、中国石化、中国铝业、中国人寿等在5月份被列入“预摘牌名单”。

        至于影响如何，可以参考中国三大运营商在2021年初被美国强制摘牌，受摘牌事件影响，港股三大运营商股票价格出现阶段性下跌，但跌幅并未超过前低，且在退市完成后即基本稳定，并随即反弹。

三大运营商港股股价运行

来源：国泰君安研究院

        整体而言，盘后的社融数据不及预期，中石化的自美退市，对于目前市场的情绪会有一定的打击，但在通胀预期回落的背景下，影响相对有限，指数大概率维持震荡走势，风光锂储车等或仍有结构性机会。

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