2022年4月，欧盟正式批准第五轮对俄制裁措施，其中包括对俄罗斯的煤炭禁令，禁令设置120天的过渡期，将于2022年8月10日开始生效。欧盟这一煤炭禁令，本质上是为了减少欧洲对俄罗斯的能源依赖，倒逼德国、荷兰等多个欧洲国家重启煤电，正式实施后将最高影响全球煤炭消费量2.5%的替代性需求，同时预计全球煤炭价格将持续在高位运行。

国际能源署(IEA)7月预计，2022年欧盟的煤炭消费量将在去年14%的增幅基础上增长7%，全球煤炭消费量将同比增长0.7%至80亿吨，接近2013年创下的历史新高。该机构还预计，2023年全球煤炭需求还将进一步增加。

供需方面，从迎峰度夏期间的产能利用率来看，当前已经达到煤矿生产供应的高位状态，供给端已无增长弹性，而用煤需求仍处于增长状态。在经济不出现明显衰退的前提下，煤炭供需偏紧格局不会发生根本性改变。另外，考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，煤炭板块正在迎来业绩、估值的戴维斯双击。

煤炭板块营业收入

来源：点掌财经

煤炭板块平均收入216.52亿，同比上升30.49%；平均毛利率31.19%，同比上升17.52%。 

煤炭板块市盈率

来源：点掌财经

当前市盈率8.49, 三年市盈率中位数9.68, 三年市盈率当前分位13%。当前煤炭股板块动态估值仍处于历史极低位置，而上市公司业绩确定性强，随着中报业绩持续释放，板块安全边际高。

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