美联储加息75个基点落地，纳斯达克指数大涨超4%，在外围的带动下，三大指数早盘集体高开，但下午的回落让人唏嘘，不过市场依然活跃，成交量再次站上万亿，两市接近3000家上涨，其中国防军工的表现可圈可点，板块指数上涨1.65，站上250日年线。

        八一临近，军工是否会利好落地，机会持续还有多久，我相信是很多投资者的疑问，今天从头到尾的帮大家做下逻辑上的梳理。

        首先，军工上涨的逻辑是业绩的增长，今年年初至四月底，由于市场风格等各方面原因，军工指数整体下跌幅度较大，板块核心标的估值一度跌穿合理区间下限。而板块公司无论是成长逻辑还是业绩兑现都没有大的变化。一季报披露后，行业景气度和业绩确定性进一步得到认可，估值层面也出现了一波较大幅度修复，预收款项可以反映出公司获得订单的状况，预收款项增加往往意味着公司获得的订单增加，从下图可以看出，最新财报数据显示同比增长14.7%。

军工行业预收账款

来源：点掌财经

        其次，公募二季度对军工有了加仓，全部基金军工持仓市值为1356.1亿，持仓比例上升0.51%至4.06%，而且行业处于超配1.4%的状态，显示了机构资金对于这个板块的高关注度。

来源：招商证券

        最后，还要优选军工里面的细分行业，在22Q2全部基金军工行业持仓中，按下游最终应用方向划分，航空产业链仍是最主要配置方向，配置比例达到62.2%。军工电子板块占比24.3%，排名第二，其余板块占比相对小幵保持稳定，整体机会更多的是存在于大飞机产业链。

来源：招商证券

        综合来看，军工的上涨是业绩的提升，二季度公募机构对其进行了加仓，但更多的机会是存在于大飞机产业链和电子信息化，不过这里提醒一下，军工行业整体适合波段操作，可以以20%为参考点，高于这个盈利比例就要做一些仓位调动，以免来回坐过山车。

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