新能源车产销两旺、涨意难平

新能源车的火热程度，想必不用再多嘴。笔者近期调研多家上海地区新能源车销售营业部，各家品牌竟然无一例“没有现车”、“火热预定”、“排队3个月以上”，浇了购车者一盆冷水的同时，也侧面反映了当下的繁荣。2022年，又又又是新能源汽车爆发增长的一年，油价高企、连续倍增的业绩和涨不停的行情，基本已经堵死了那些喊顶“预言家”们的金口。我们以最新的新能源汽车月度销量数据为证，看一看新能源车到底卖的怎么样：

图一 新能源汽车月度销售数据

来源：Choice数据

作为国家级别的发展战略之一，这种漂亮的业绩绝曲线也绝非偶然和昙花一现，繁荣一旦开启，趋势必将持续很久很久，正所谓“厚雪赛道”！在与当下备受疫情折磨、增长乏力的传统经济对比，新能源汽车也更显一枝独秀。

最好的投资方向是整车吗？

看完新能源车的产销数据，本着“车卖的好，车企就不会差”的简单逻辑，大家可能会马上关掉这篇深度好文，赶紧冲进新能源整车板块进行选股，结果就很容易栽跟头。我们以国产骄傲比亚迪为例，其在6月9日以高开的姿势突破历史高位，次日股价继续冲高涨幅8.98%。但我们深挖其财务数据，却发现了很多与股价上涨相背离的矛盾。比如增利跟不上增收，且毛利率、净利润率下滑严重，尤其是净利润率已跌至近1%。

图二 比亚迪净利润率连续下滑逼近1%

来源：点掌财经

在1%净利润率的刀尖上跳舞，笔者真的为比亚迪捏了一把冷汗。其实比亚的的财务数据仅仅是一个缩影，烧钱赌未来的现象在新能源汽车整车行业并不鲜见。从长期来看，投资者投资这类公司，只能是左脚天堂右脚地狱，成功则一战成名，失败将彻底归零，风险极高。当然这一切也反映在比亚迪并不高的股票评分上：

图三 比亚迪股票评分偏低

来源：阿牛智投

新能源车看电池，电池看正极

既然整车并非最最最优选，那就用笔者看家本事“向前看大法”，从上游行业里挖挖好机会。下面，我们将一辆20万左右的新能源车“拆了”，看一下其成本结构是怎么样的：

图四 新能源汽车成本结构分析

来源：东吴证券研究所

从这张图中我们可以清晰的看到，一辆新能源车其实是由电池、电源转换系统、电池管理系统等组成，其中可以一目了然的看到：“电池成本”在整个汽车成本结构中是绝对主导的存在；“正极材料“又占据了整个电池成本结构中的近半数之多。所以从真正赚钱的角度来讲，新能源汽车最好的投资机会可能不在整车板块，而在电池制造和正极材料这些细分领域。

十年十倍在哪里？高分个股大梳理

既然确定了方向，那就一起来看看这些细分板块都有哪些龙头高分好票吧！说不定下一只十年十倍就会出在这里。

图五 锂电池板块高分个股（部分）

来源：点掌财经

正极材料细分极其复杂，下期文章将细细讲解正极材料的细分机会。这次就先列出磷酸铁锂板块的金股，做个抛砖引玉吧！

图六 磷酸铁锂正极材料高分个股（部分）

来源：点掌财经

股票评分越高，说明该股无论从盈利能力、成长能力、估值空间，还是波段操作、主力控盘来说，都是极其优秀的。上图笔者列举了部分高分个股，并且优中选优又精选了5只，大家大家想看的可以在评论区互动。

专注价值研究，挖掘厚雪赛道。大家好，欢迎关注，交个朋友，后续将坚持分享干货，共同挖掘倍增大牛！

点赞、转发、分享、评论将是对我的最大支持。

抬杠、嘲讽、喷子、黑嘴也算你我缘分的开始。

风险揭示：本文所有信息均来源于互联网，内容仅供参考和学习，不对投资者做出的最终操作建议做任何的担保，不构成投资建议，不具有投资咨询性质。投资者应自主决策，风险自担。投资有风险，入市需谨慎。阿牛智投投资顾问：夏英凯，证书编号：A0460619080001。