今天A股大涨，上证上涨了1.28%，创业板指和科创50涨幅更是接近4%，两市成交量突破万亿。市场一片亢奋，这个时候笔者反而提醒投资者要注意短期风险了。就像笔者在2900建议投资者积极布局一样。当别人贪婪时我要恐惧，当别人恐惧时我要贪婪。 

图一、科创50日线图

来源：点掌财经 

从经济基本面的角度，大盘目前还不具备大幅反转的基础，主要是经济仍具有两大不确定性：一是房地产能不能企稳；二是消费复苏力度是不是强劲。

房地产能不能企稳

不动产研究机构克尔瑞公布了5月房企销售业绩。5月百强房企单月业绩同比降低59.4%，降幅保持在较高水平。累计业绩来看，百强房企1-5月的整体操盘业绩规模同比降低52.3%，降幅较上月进一步扩大。

图二、百强房企销售金额

来源：克尔瑞

到目前为此，房地产政策端在持续发力，央行降息和首套房贷利率下限下调。地方则不停的推出各种政策，截至5月底，住建部重点22城中有18个城市相继出台了不同程度的宽松政策，仅北上广深4个一线城市未出台。但房地产销售数据仍较为低迷，能不能企稳，甚至回到正增长仍具有很大的不确定性。

消费复苏力度是不是强劲

消费方面的刺激政策也出来不少，各个地方都在发消费券，消费复苏是大概率的事情，但力度如何尚未可知。根据文旅部数据，2022年端午假期，全国国内旅游出游7961万人次，同比下降10.7%，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，同比下降12.2%，恢复至2019年同期的65.6%。端午假期旅游人次和旅游收入的恢复程度较清明和五一假期有明显回升，不过仍不及去年同期的恢复水平。后续消费复苏的力度仍有待观察。

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阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005