买医药股是看收入大还是毛利率高

医药行业：

       医药行业是我国国民经济的重要组成部分，也是我们生活中必不可少的，更是传统产业和现代产业的结合，其主要包括：生物制药、中药材、中成药、抗生素、化学原料药及制剂、生化药品、放射性药品等，由于其重要的行业属性，在我们资本市场当中也就扮演了非常重要的角色.

生物制药板块月线走势图

来源：点掌财经

       在过去一段时间，也可以说是牛股辈出，要选到牛股，业绩是非常重要的，而医药的业绩组成部分里是收入大重要还是毛利率高更好呢？我们拿生物医药的收入和毛利率进行对比，看完以下你机会明白：

首先我们采用营业收入为主要关键因子，选取条件：营业收入持续增长，同比增长率≥20%，最佳的周期回测数据如下：

生物医药营业收入周期回测净值走势

来源：阿牛智投

数据显示：累计收益率106.16%，年化收益率15.55%，对标指数收益-3.82%，跑赢指数114.34%，最大回撤34.68%，风险回报率0.57。

我们再来采用毛利率为关键因子，选取条件：毛利率同比上升，毛利率≧50%，最佳的周期回测数据如下：

生物医药毛利率周期回测净值走势

来源：阿牛智投

        数据显示：累计收益率36.84%，年化收益率6.47%，对标指数收益-3.82%，跑赢指数42.27%，最大回撤36.96%，风险回报率0.26。

       上述营业收入和毛利率我们都选取了相应增长数值，那么如果不选数值光选择营业收入持续增长和毛利率同比大幅上升又会是何结果呢？我们先采用营业收入为主要关键因子，选取条件：营业收入持续增长，最佳周期回测数据如下：

生物医药营业收入周期回测净值走势

来源：阿牛智投

       数据显示：累计收益率65.52%，年化收益率10.60%，对标指数收益-2.29%，跑赢指数69.39%，最大回撤32.89%，风险回报率0.39。

       我们再采用毛利率为主要关键因子，选取条件：毛利率同比大幅上升，最佳周期回测数据如下：

生物医药毛利率周期回测净值走势

来源：阿牛智投

       数据显示：累计收益率28.82%，年化收益率5.19%，对标指数收益-2.29%，跑赢指数31.83%，最大回撤46.69%，风险回报率0.18。

       小结：通过以上周期四组数据回测对比，生物医药营业收入大的累计收益率和年化收益率明显高于毛利率高的生物医药公司，最大回撤也相对小，风险回报率也强于毛利率高的生物医药公司，买生物医药股，还是营业收入最为重要。

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汪学涛 执业证书编号：A046062202001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。