近期关注美国市场的投资者渐渐多了起来，美联储加息、美国股市大跌都会有很多投资者来问。原因可能也是今年美联储进入了一轮新的加息周期，对中国股市形成了很大的影响，A股一季度大跌一个很大的因素就是美联储加息预期。所以对美联储加息的研究，还是非常重要的。昨晚美国公布了4月CPI，高位出现了回落，会影响美联储后续的加息吗？

 图一、上证指数月线图

来源：点掌财经

美国通胀高位回落，后续预计高位徘徊

美国4月CPI同比上涨8.3%，环比上涨0.3%，比3月数据回落了0.2和0.9个百分点。核心CPI同比上涨6.2%，比3月回落了0.3个百分点；环比上涨了0.6%，比3月提升了0.3个百分点。从下图也可以看到，美国CPI数据出现了高位回落的态势。

美国4月CPI回落主要的原因是4月汽油、服装、二手车等价格较3月环比下降，特别是汽油价格出现了环比下降6.1%。从目前形势来看，未来汽油价格仍大概率会维持在高位震荡，CPI难以大幅回落。同时美国核心CPI比上月提升了0.3个百分点，显示核心通胀部分仍维持比较强劲的增长动力，所以美国通胀要大幅回落比较困难，后续倾向于高位徘徊。

图二、美国CPI

来源：fx678

美联储加息步伐难以改变

美国通胀看上去拐点已至，但难以大幅下行，短期仍将高位徘徊，特别是核心通胀仍大幅偏高，美联储仍面临比较高的通胀压力，美联储目前的加息步伐难以改变。美联储在5月加息了50个基点，并表示6月启动缩表。预计6月大概率还会继续加息50个基点，并正式开始缩表。

图三、美国联邦基金利率

来源：fx678

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