自今年一季度开始，大盘结束了攀升态势，开始向下回调。整个一季度大盘自最高的3652跌至最低3023，最终收于3252，下跌了10.65%。为什么有这么大的跌幅？前期笔者是从三座大山：疫情反复、俄乌冲突、美联储加息来定性解读的。现在A股一季报公布完毕，笔者再从一季度的数据来定量看看上市公司的表现，是不是遇到了比较大的压力？

一、一季度上市公司收入放缓，利润下降

根据点掌财经大数据统计分析，一季度上证指数板块平均收入66.22亿元，同比上升0.09%，几乎没有增长；而深证成指板块平均收入61.70亿元，同比上升15.96%，保持中速增长，但相比去年20%以上的增速也大为放缓。

图一、上市公司收入

来源：点掌财经

而净利润方面，一季度上证指数板块平均净利润5.56亿，同比下降-4.17%；深证成指板块平均净利润3.98亿，同比下降-9.61%。

图二、上市公司净利润

来源：点掌财经

二、一季度上市公司盈利能力大幅下降

根据点掌财经大数据统计分析，一季度上证指数板块平均毛利率19.02%，同比下降了3.01%；深证成指板块平均毛利率20.98%，同比下降8.86%。毛利率皆创出2017年来的新低。

图三、上市公司毛利率

来源：点掌财经

上证指数板块平均净利润率8.41%，同比下降-4.32%。深证成指板块平均净利润率6.49%，同比下降-22.28%。

图三、上市公司净利润率

来源：点掌财经

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阿牛智投投资顾问：陈剑辉   执业证书编号A0460622030005