4月19日到22日4个交易日，人民币贬值了1400个基点，美元对离岸人民币汇率由6.36升至6.54，创2021年10月来新高。人民币为什么如此迅猛的贬值？到底对市场有什么影响？笔者在这里讨论一下。

图一、美元兑人民币汇率

来源：国家外汇交易中心

人民币急贬的原因

人民币如此迅猛的贬值，主要的原因有三个：一、我国的货币政策趋向宽松，4月15日刚刚降准，后续可能还会有宽松政策出台。而美国正在加息，两者形成倒挂；二、我国出口景气度下滑，原先人民币升值主要是我国防疫做的很好，国外供应链中断，大量物资从我国出口到国外。现在海外供应链逐步复苏，对我国进口需求下降，人民币的需求下降；三、近期我国经济下行压力加大，部分资金阶段性撤出。

图二、中美货币政策对比

来源：wind

 人民币贬值的影响

笔者认为，人民币贬值的触发因素仍在演绎，人民币短期仍有压力。人民币贬值对中国经济有好有坏，好的方面是贬值能刺激出口，出口型企业有望受益。坏的方面，进口企业会受损，特别是像粮食、石油等价格就会变得更贵，会推升物价，导致通胀。

从资本市场的角度来说，人民币贬值整体会不利于股市。一是资本外流对股市和房市都是利空；二是人民币贬值会制约央行的货币政策，推宽松政策会更多的考量，会趋于谨慎。

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