形势紧张

2021年年底，当大家都在预期跨年行情的时候，美联储加息预期提前至3月份；所以2022年元旦过后，A股就开始残酷的杀估值的过程，一直持续到3月底，似乎还没有结束的迹象。下图是沪深300指数今年以来的走势图。

指数的连续调整，必然带来个股的大幅调整，于是很多私募基金触及清盘线。据私募排排网的数据，今年以来清盘的私募基金有532家，其中不乏百亿私募的产品。

但斌清仓

私募排排网的数据显示，但斌的私募产品已经有几周基本上没有净值波动，所以有投资者猜测，但斌已经清仓。但斌今天回应清仓，如下图所示。

但斌澄清的言论一出，马上就有投资者怼回去：10%的仓位还常规性操作？还有投资者说，说好的做时间的玫瑰，如今玫瑰却被扔了，言行极度不一；当年真实瞎了眼买你的书。瞎眼买书这句话真的是杀人诛心啊！

从500多家私募清盘，从但斌被骂，从投资者的反应来看，今年以来的A股市场确实很难。但是，难归难，熬过去还是一条好汉，没什么好怕的。

逆周期管理

股票投资就是周期性行业，要尊重这个行业的周期性特征，股市不可能只涨不跌，也不可能只跌不涨。正确的看待股市的波动，才能成为股市的赢家。

既然是周期性行业，那么你必须要有应对周期性行业的法宝。笔者认为应对周期性行业法宝就是逆周期配置，就像央行的逆周期调控一样。牛市后期的时候一定要多存储一些现金，多配置一些低风险资产，降低整体的仓位；熊市后期的时候，一定要慢慢的买，慢慢的配置，因为熊市后期的底部有足够的时间给你买，给你配置，不要着急一把梭。

如果你做到了仓位管理，做到了逆周期仓位管理，那么你必然会在一轮又一轮的牛熊转换中积累更多优质资产，酝酿和等待下一次的净值新高。

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本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。

刘伟鹏投顾资质：A0460620040005