面板龙头

2021年半年报中，京东方称自己是半导体显示领域全球领先企业；构建了以显示事业为核心，MLED、传感器及解决方 案、智慧系统创新、智慧医工等事业融合发展的“1+4+N”航母事业群，并向智慧车联、智慧零售、智慧金融、工业互联网、 智慧园区、数字艺术等各个物联网细分领域拓展。

半年报读下来，感觉这是一家雄心勃勃的公司，但是公司上市21年来，股价并未出现大幅上涨，如下图所示。

京东方上市以来月K线

笔者复盘了过去21年京东方的月K线，实际上并没有上涨，这给长期持有股东并未带来很好的回报。那么未来会不会有机会呢？

财务数据

笔者注意到京东方的毛利率在过去5年出现了明显的变化，如下图所示。

京东方的毛利率

京东方的毛利率从原来20%左右上升至30%以上，笔者还注意到京东方的净利率也从前几年5%左右的水平提升至12%的水平，基本面出现了明显的变化。这是不是公司的基本面发生了很大的变化呢？继续来看京东方的预收账款和资产负债率，如下图。

京东方的预收账款和资产负债率

预收账款最近5年出现了加速上涨，同时公司的资产负债率也降到了最近5年的新低，说明公司的经营现金流在改善之后，很好的改善了公司的负债结构。

从上面的财务数据来看，都是京东方基本面改善的财务数据，至于是不是公司基本面明显改善了呢？笔者觉得大家还需要做两门功课，第一个要去统计一下公司最近一年的有息负债 是不是降低了，第二个要看公司最近5年的年报，看看公司是如何描述自身发展状况的。

如果这两方面都得到确认，那么就可以认为京东方的基本面已经改善了，未来是有一定投资价值的。今天做的抛砖引玉，希望能够帮助大家发现更多的投资机会。

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本文内容仅供参考，据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。

刘伟鹏投顾资质：A0460620040005