相关关系

昨天晚上，美国曝出了微软以700亿美金收购动视暴雪公司，动视暴雪保障25.88%。今天A股市场开盘，游戏板块大涨，三七互娱冲高回落，盘中一度涨停，如下图所示。

三七互娱一度涨停

隔夜美股游戏股大涨，导致A股游戏股大涨的现象，专业的说法叫做金融市场之间的联动效应，这是一个相关关系的逻辑，而非因果关系的逻辑。

垃圾股延华智能

再来看一只股票，延华智能，今天涨停（如下图所示）。但是它涨停的原因是数字孪生板块上涨，带动延华智能跟涨。

延华智能大数据 

实际上，延华智能是一只很垃圾的公司，连续多年实质性亏损，如下图所示。

延华智能净利润和投资收益

2018年延华智能大幅亏损，2019年延华智能靠投资收益带动净利润转正，主营业务依然是亏损，到了2020年延华智能继续大幅亏损，马上2021年年报就要披露了，难道还是要靠卖资产扭亏吗？

没有业绩的概念性炒作，都是相关关系带来的股价波动；只有业绩带来的股价波动才是因果关系带来的股价波动。

相关关系的脆弱性

相关关系带来的股价波动通常带有脆弱性，即短期暴涨之后，后面还会暴跌，就是大家常说的从哪里涨起来，跌回到哪里去。但是如果是因为业绩（因果关系）带来的股价上涨，不仅仅持续性强，而且涨上去之后，不会跌回到起涨点。

很多个人投资者之所以亏钱，就是天天盯住相关关系（比如概念炒作，比如全球市场的联动效应）带来的股价波动，而不去研究上市公司的基本面，不去研究因果关系带来的股价上涨的机会。

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刘伟鹏投顾资质：A0460620040005