整个周末，笔者几乎在一片“跨年行情”正式启动声中度过。此时此刻，笔者也在深深地反思，是不是对于当前行情性质的认知是否到位了？

今天早盘沪指在券商及各类周期股的带动下跳空高开，在盘中一度站上了3700点整数关口。然而午盘之后，不仅整个市场出现了冲高回落，而且沪指更是在高位收出了一根带长上影线的小阴线。相信当市场出现这一幕之后，就会有投资者朋友重新审视这一轮行情的性质。从笔者的角度来看，对于这轮行情的观点始终没有发生过变化。简单来说，笔者不认可什么“跨年行情”，虽然周末在政策面存在某些利好，但是指数也不存在持续上攻的可能性，在这个位置上面继续维持“强势震荡”的走势。而对于个股方面，这个位置上面出现了热点的高低切换，即一些低位和低估值板块出现了修复性机会，与此同时还需要谨慎部分高位个股震荡回落的风险。接下来笔者客观阐述一下，对于这轮行情性质的相关认知。

「市场逻辑」

认知一，客观认清周末重要会议中的相关决议

在上周五晚间，媒体公布了年底重要会议的相关决议，其中有关货币政策、财政政策和全面注册制的消息被市场有关人士认为是“重大利好”。而对此笔者却存在不同的看法。一方面有关货币政策的决议，只不过是再次确定了央行在三季度工作报告上的相关内容，同时无论是货币政策还是财政政策，进一步强调以稳为主。因此在这个情况下，流动性虽然会有所放松，但决不会出现“泛滥”的局面；另一方面对于A股实施全面注册制是大势所趋，而从创业板注册制实施前后的情况来看，既没有利好当时的券商板块，并且在创业板市场中虽然出现了一批活跃的20CM个股，但是同时也有一批个股持续的低迷。所以综合来看，全面注册制之后的主板市场也会出现这种局面，但出现所谓指数行情的可能性不大。

认知二，券商板块的行情目前来看仍属于个股行情

今天开盘之后，券商板块出现了集体异动的走势，但是临近尾盘的时候，该板块再度出现了冲高回落的走势。而近期券商股的领头羊华林证券在周末也公布了相关消息称：公司会在互联网营销层面进一步会加大投入。而该股在今天盘中也一度封在了涨停板上，但是10点半左右涨停板就被打开了。纵观盘中其他券商股的情况，在华林打开涨停板块之后，其他券商股也没有出现异军突起的迹象，相反都出现了冲高回落的走势。从这种情况来看，后续华林证券还应该存在继续活跃的可能性，但是即使该股后面出现活跃，也很难带动其他券商板块出现异动的走势。如果券商板块没有整体异动情况的话，从指数层面来看出现所谓“大行情”的可能性也不大。

认识三，高低个股的结构性分化进一步展开

从今天盘面的情况来看，在指数冲高回落的过程中，整个市场中上涨和下跌个股分别是2356家，2155家。从这个数据情况来看，涨跌个股家数基本在同一水平上面。进一步去看市场板块的个股情况，就会发现带动今天指数上涨的板块除去白酒和券商板块外，还有化纤、电力、建材和工程机械板块，而这些板块最大的特征要么处在低价位（有的是前期股价下跌），要么就是处在低估值板块；而从跌幅榜的情况来看，出现了像中科电气、纳尔股份、阳光照明和长春一东等高位个股震荡调整的迹象。这也是近期笔者反复强调的，或许在指数强势上攻的过程中，掩盖了部分高位个股震荡的风险。目前来看，这些高位震荡个股的风险仍在不断加剧。

「热点策略」

对于指数而言，笔者还是要进一步强调虽然在宏观政策方面有偏暖的迹象，但是从目前市场的实际情况来看，展开一波指数行情的可能性并不大。而这个位置上面展开一波低位和低估值个股修复性行情的可能性较大。因此在当下指数冲高的过程中，还是应该保持一份冷静和谨慎。

时近年底，今天给大家分享一下种业板块中的投资逻辑。近期中央经济工作会议强调“要把提高农业综合生产能力放在更加突出的位置，持续推进高标准农田建设，深入实施种业振兴行动，提高农机装备水平，保障种粮农民合理收益，中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中”。种业是保障粮食安全的根本，在粮食安全大基调下，我国已在种业的制度设计、法律法规修订、安全证书发放、鉴定技术研发等方面多管齐下，为转基因技术商业化的加快落地提供了良好的制度环境、市场环境。未来可重点关注种业板块中的相关上市公司：隆平高科（000998）、荃银高科（300087）、登海种业（002041）、一拖股份（601038）和德宏股份（603701）等。

在上周的文章中笔者戏称这轮行情是“小马过河行情”，有些投资者私下询问笔者什么是“小马过河行情”？哈，这么称呼这轮的行情，恰恰是因为笔者突然想到小学的这篇课文。其实眼下这轮行情，并没有很多投资者想象得这么好；当然目前来看，整个市场也不存在出现今年2月份和9月份这样大幅下跌的风险。未来整个市场维持指数强势震荡，个股展开结构性行情的可能性较大。

不以冲高喜，不以回落悲。或许理性投资者对于当下行情应该有的基本态度吧。