房地产连续上涨

昨天下午，房地产板块异动，资金持续大幅流入。今天早上开盘，房地产板块以及房地产产业链行业资金持续流入，走势异常强势，如下图所示。

截止中午，涨幅前十的行业板块里面有五个和房地产产业链密切相关，包括建材、家居用品、家用电器和保险板块。这是近期资金第二次强势介入房地产产业链，上一次是在10月21日和10月22日。

发生了什么

近期房地产行业的预期发生了些许变化，第一个是管理层第二次约谈房地产企业，沟通发展中的问题，尤其是项目并购之后，负债能够突破三条红线的问题；第二个，周二的时候，房地产企业在银行间债券市场发债；第三个，11月10日沈阳市房产局召集部分房企开会，口头通知房企将松绑限购、限售等政策。

压在房地产企业投上的政策正在变得缓和，这是最近两套房地产板块异动的最重要原因，笔者认为这次房地产政策的松动，有望给房地产产业链带来一丝喘息。整个产业链上的行业和公司的估值有望得到一定程度的修复。

房地产行业的估值

笔者近期也梳理房地产行业的财务数据，毛利率和净利润率持续走低，尤其是净利润已经低至4%，如果再持续走低的话，可能会有更多的企业亏损和破产，当前的政策微调也是基于实际情况而出台的。

尤其如下图所示，房地产板块的估值已经创下近11年以来的新低，一旦政策上有边际缓解，非常容易带来资金的流入。

房地产行业市净率创11年新低

因此，笔者建议投资者积极参与本轮房地产产业链因预期改变而带来的估值修复机会。笔者认为，本轮房地产产业链的估值修复，少则20-30%的涨幅，多则30-50%的的涨幅的修复概率很大，建议投资者积极参与。

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刘伟鹏投顾资质：A0460620040005