在昨天主板沪指大跌之后，笔者就听到市场中有这么一种论调：指数还会创新高，今天甚至会出现反包的大阳线。但是或许是市场弄人吧，今天全天主板沪指却在昨天收盘点位下方，出现了弱势震荡的走势。

在技术分析的经典理论中，有着“历史会不断重演”的假设。由于当下沪指的点位也正处在今年2月份的高点附近，再加之今天相对弱势的走势。相信市场中一些有预见的投资者朋友就会担心，未来市场会不会出现今年2月18日之后相同的走势呢？那么未来整个市场究竟又会如何演绎呢？在这里笔者依旧先表明自己的观点：由于当下市场与今年2月份市场存在三大不同，因此未来市场出现持续震荡下跌的可能性并不大。而从近期市场总体的走势来看，仍然处在强势震荡的范畴中。

「市场逻辑」

不同一，当下市场各类指数的估值情况不同

在今年的1、2月份期间，由于抱团股的持续上涨，带动了上证50指数和沪深300指数不断创出新高。而当时这两种指数的估值都处在历史分位的90%以上；因此从指数层面来看，当时市场存在较大的风险。而从当下市场各类指数的估值情况来看，上证50指数和沪深300指数目前处在历史分位的40%左右，这个位置虽然不能表明这两类指数处在历史低位，但起码当下这两大指数并不存在系统性风险。此外从今年4月份开始持续活跃中证500指数，即使到了目前的点位，从估值的角度来看也仅仅处在历史分位的11%左右，远远谈不上该指数处在高估的位置。因此从这几类指数的估值情况来看，虽然沪指点位目前处在3700点附近，但市场总体的估值风险并不大。

不同二，顺周期板块未来存在分化的可能性

今年2月18日之后，由于整个市场对于流动性的预期发生了变化，使得几乎所有的抱团股随后都出现大幅回落的走势。而这波主板沪指持续上攻的主要动力来自于周期股，而周期股上涨的主要逻辑还是因为供给和需求的不对称，导致价格上涨。而昨天引发周期股出现大幅下跌的原因，在于焦煤和焦炭的价格出现大幅回落；但是由于周期板块涉及的品种相对较多，未来各个品种的价格趋势存在不同的情况。目前来看铝和天然气的价格呈现震荡上行的可能性较大。而对于煤炭和钢铁板块而言，短期内的确要注意股价高位大幅震荡的风险。从这个角度来看，未来周期板块中出现分化的可能性极大。正是因为存在分化，因此不会对主板沪指造成很大的负面影响。

不同三，当下市场还存在低估值的权重类个股

2月份市场那波调整之后，低估值的医药和科技板块在3、4月份出现了企稳回升的走势，但是由于这类板块对于主板指数的影响并不大，所以使得当时主板沪指仅仅出现了强势震荡的走势。而当下市场低估股板块的情况与那个时候不同，不仅金融板块中银行和券商目前处在低位；而且整个市场中还有一批基建和机械类的个股也处在较低的位置，而这类板块未来在政策面的支持下，存在出现估值回升的机会。所以结合当下市场的实际情况来看，虽然这次沪指冲击3731点未果，但是经过一波震荡休整之后，在四季度整个市场依然存在继续震荡上行，挑战前期高点的可能性。毕竟当下市场中还有这么处在低位，可以带动指数活跃的行业板块。

「热点策略」

虽然今天市场没有出现部分投资者预期的反包阳线，甚至全天整个市场还出现了弱势震荡的走势。但是不能因为这样的情况，我们就盲目看空后市，甚至担心未来市场又会出现今年2月18日之后大幅调整的走势。虽然说当下沪指的点位和今年2月份相似，但是进一步去观察的话，就会发现市场的实际情况完全不一样。因此这轮市场震荡之后，对于普通投资者而言，又是一次调整持续品种和结构的机会。

对于周期股而言，笔者认为如果已经上车的投资者应该考虑兑现了，而没有上车的投资者未来也只能在天热气和铝业中再寻找一些机会；此外，伴随着三季报的临近，目前可以在新能源车和军工板块高景气度的板块中寻找介入机会；而相对稳健的投资者，从中线的角度可以重点关注种业、工程机械和能源新基建等板块。

面对最近市场的变化，笔者又想起了前期跟大家交流过的投资中的可能性和确定性。当下市场一旦大家觉得会突破，会创新高的时候，往往用大震荡告诉大家，市场依然处在原来强势震荡的格局中，也就是整个市场有着自己的稳定性。做投资者的人，都希望市场发生可能性，因为这是获利暴利的好机会，但是更多的时候我们又要接受市场的稳定性。

投资更多的时候，就是在可能性和稳定性中寻找自己盈利的手段。