今天沪深两地市场出现了一轮反弹，截止此刻市场中出现了两种主流观点：

观点一，认为大跌没有改变市场的中期趋势，震荡之后市场还存在继续走强的可能性；

观点二，这几天反弹已经说明市场企稳了，未来市场维持箱体震荡的可能性较大。

对于这两种主流的观点，笔者认为，这些观点似乎有点“只见树木，不见森林”的感觉。好像都没有抓住当下市场中的核心问题。虽然昨天尾盘，主板沪指率先出现了“大逆转”的走势，而今天沪深两地市场延续了昨天反弹的格局，出现了一轮全面回升的态势。但是，笔者认为整个市场的阶段性底部，还未真正探明；这轮反弹之后，整个市场仍存在继续震荡回落的可能性。

究竟是什么情况，让笔者会得出如此的观点。而笔者的判断，恰恰是基于当下市场的“主要矛盾”，相信看清看透了这些“主要矛盾”，大家也会得出类似的观点。

「市场逻辑」

主要矛盾一，流动性的情况并不支持股指在这个位置大幅反弹

众所周知，一轮中期行情是否能有效地展开，取决于市场流动性是否宽松。由于本周将有1100亿元的逆回购到期，虽然每天央行的公开操作仍保持一定数量的资金投放。但是两者相互抵消之后，从7月1日迄今为止，最终央行每日的公开操作却保持了一定数量净回笼；此外，近几日市场的回购加权利率也出现一定幅度的回升。再加之7月底管理层也将展开重要的经济工作会议，届时还将明确下半年整个货币政策的走向。因此在这期间，整个市场的流动性方面不会出现较大宽松的现象，相反在一定程度上还会出现收紧的迹象。缺少了流动性方面的支持，市场在这个位置上面反弹的高度和力度都会相对有限。

主要矛盾二，各种权重类指数迄今为止并没有出现真正企稳迹象

客观地来说，7月2日以来市场出现大幅回落的主要动能来自于两个方面，其一是市场中部分高位个股出现调整，而这类个股主要集中在双创市场中；其二就是以上证50和沪深300指数为代表的权重类指数的下跌。虽然在今天的盘中，这两种权重类指数都出现了一定幅度的反弹，但是无论从反弹的力度情况，还是从量能的角度来看，在这个位置上面都不能预判权重类指数已经出现真正的企稳。况且在今天市场中，也没有出现那些所谓带动指数的板块，出现在涨幅榜的前列。因此在这种情况下，未来我们还需要进一步关注权重类个股的表现。

主要矛盾三，整个市场的热点板块仍没有完成高低切换的特征

从今天市场涨幅榜前列的热点板块来看，主要分为两大阵营。其一仍是当下处在高位的那些品质出现活跃，如锂电池、新能源车以及有色等板块；其二是在近期市场中短期内出现过大幅调整的板块，今天出现了全面反弹。如半导体芯片、医疗、军工等板块。迄今为止，市场中还没有出现真正从低位放量起步的板块。对于这些板块，笔者认为如果市场的反弹，是靠那些处在高位的个股，继续向上拓展空间带动的，则这种反弹的空间不仅是有限的，而且随时出现大幅震荡的可能性较大。并且这类个股短期也进入了加速阶段，相对应的风险也在不断积累，未来也要谨防这类个股震荡回落的风险。

「热点策略」

再进一步关注今天市场反弹过程中的量能情况，与昨天市场相比反而出现了一定幅度的萎缩。这说明在今天指数反弹的过程中，整个市场交投并没有同步出现活跃的态势。这在一定程度上也会制约整个市场未来的反弹空间。因此虽然今天沪深两地市场出现了一定幅度的上涨，但是观察整个市场的主要矛盾后，笔者认为不仅不能判断这个位置上面市场真正出现企稳，而且未来还要谨防一些高位强势股出现补跌的风险。

在近期的操作中，笔者认为，更应该把目光聚焦在低位的相关板块上面。金融板块中的银行股，可以作为整个市场中期企稳的重要标志。此外在下半年的操作中，还可以重点关注相关消费类板块，这其中如家电、家居和农业等板块。目前来看这些板块无论在价格方面，还是在未来基本面方面都存在良好的预期，值得重点关注。

莫被红盘迷双眼，透过现象看本质。无论在任何时候，这是笔者判断市场的重要标准。在这个市场中，很多观点在更多的时候只是一种参考，或者说我们关注其他人观点的时候，不应该只看观点的本身，而是需要关注得出这些观点的背后逻辑是什么。这样的话，不仅可以做到不被市场的短期涨跌所左右，而且还能看清看透市场中的主要矛盾。

七月份的个股机会，或许是在等待之中来临的。