三、国内芯片产业链发展路径推演！

芯片行业按照产业链分类，可以分为上游：芯片设计；中游：芯片设备，芯片制造（原材料、代工）；下游：芯片封装、测试（国内封测已经占据全球70%的份额）。本轮的缺芯潮，对芯片产业链的不同环节的影响不一而足。

首先，缺芯潮本质是现有产能无法满足现有芯片需求，芯片设计企业有可能拿不到足够订单导致设计难以有效兑现到产品，进而兑现利润，缺芯潮唯一负面影响预期的是芯片设计企业。

芯片设计龙头一季度净利润高增长

从国内芯片龙头企业一季度净利润表现看，并未受到缺芯负面影响，以芯片设计龙头股为例，今年一季度净利润依然取得了高速增长，一个季度净利润超过了去年半年。净利润率也从12.5%提升至16%的水平。最该受到缺芯潮负面影响的芯片设计利润保持高速增长，意味着整个行业景气度极高！芯片设计企业在电器智能化进程中涌现出许多新功能芯片的需求对芯片设计企业带来的订单和业绩增长依旧强劲。

缺芯潮导致芯片原材料、代工费用、芯片产品集体涨价，对原材料，代工企业均有利，利润点主要来源于涨价的空间。

缺芯潮下芯片短期产能没有大幅增长空间，下游封装测试受制于芯片产能有限，以及国内已经占据全球70%的占有率，短期利润提升空间有限。

解决缺芯潮需要建设新的生产线产能扩张，代工企业筹划产能扩张，芯片设计、设备、原材料等环节建设芯片生产线，打造产业链一体化，扩大产能阶段最先受益最大受益的是芯片设备。（当前阶段）当前理论上最受益的是芯片设备，但国内芯片设备**商大多为落后制程和少部分成熟制程，本轮芯片扩产阶段能否收到大笔订单存疑，扩产设备目前主要依赖于进口。

新的生产线建设完成，陆续投产，原材料需求大幅增加，代工企业、芯片封装测试因产能增加价格高位，利润出现明显增长。

产能持续扩张，缺芯压力明显缓解。芯片设计企业拿到足够的产能，利润兑现。

等待芯片高光时刻

芯片行业进入大景气巅峰阶段，产业链各个环节利润均明显快速增长。（巅峰时刻必有暴涨）

技术革新、或产能逐步大于需求，现有芯片产能降价促销，芯片行业结束景气，进入下行周期，行业进入整合，优胜劣汰阶段。

就芯片上述发展路径拉长时间看，未来五年国内芯片行业将持续保持高景气，逐步迈向行业巅峰时刻，必将伴随股价的大涨。短期内，一季度业绩已经证明，芯片行业利润高增速还在延续，机构资金已经重新低位吸筹准备发动行情。

四、基金扎堆高成长芯片公司机会挖掘！

综合以上分析，笔者认为，本轮芯片长期景气周期中的又一波主升行情随着近期的大阳线已经启动，重点关注芯片景气周期中基金扎堆高成长芯片策略：该策略选择基金高度控盘，市值200亿以上，净利润三年年符合增长率≥30%，净利润同比增长率≥30%。选出10只芯片行业景气周期率先受益，并且已经在利润上有了明显表现，基金也已经重点布局的品种，接下来五年的芯片景气周期行情将会延续强势！

基金扎堆高成长芯片策略

一根大阳线，千军万马来相见，笔者也坚信！本轮芯片行情又一轮主升浪将伴随着本轮芯片板块大阳线启动！最新策略包将获得非常不错的收益！

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