今天A股的走势，跟昨晚美股的走势差不多，总体都是先抑后扬的态势。

早盘市场跳空低开，随即出现了一波快速下跌，这种走势的确让部分投资者感到揪心。好在午盘之后，整个市场出现一波震荡回升的走势。最终主板沪指还是坚守住了3500点的整数关口。本周还剩下最后一个交易日，这几天市场在3500点附近出现反复震荡的走势，在这个位置上面，整个市场未来会继续呈现出震荡上行的态势，还是出现上攻乏力后，未来股指又会出现震荡回落的走势？

很显然本周到目前为止，市场的走势情况会让部分投资者感到“失望”。但如果之前的“希望”本来就是不客观的，那么也不存在什么“失望”的说法。笔者认为，从上周五开始市场突破了两个月的箱体震荡区间，而未来总体来看，市场呈现出“上一个台阶”的箱体震荡。为什么这么说呢？

「市场逻辑」

原因一，当下市场的基本面和资金面决定了股指未来的走势

在五一之后的文章中，笔者就重点强调过五月份整个市场在资金面上还是比较偏紧的。一方面是因为五月份央行在流动性收紧方面，并没有出现明显的放缓迹象；另一方面由于专项债的加速发行，和缴*高峰期的到来。在这种资金面偏紧的情况下，即使上周五券商板块出现了异动，也很难使市场出现持续上涨。当然经过了春节之后“杀估值”后，整个市场目前的估值处在更加合理的范围内，再加之从去年下半年开始，管理层提前对于流动性的收紧措施，这些让我们的市场在这个位置上面不存在大的系统性风险。因此整个市场目前处在向上受资金面制约，向下又受到市场基本面的支持，因此总体呈现震荡的可能性较大。

原因二，技术上存在突破前期阻力位变成支撑位的情况

从技术分析的角度来看，之前的两个月沪指受制于3500点的压制，而本周整个市场站上了3500点的整数关口后，已经连续四个交易日收盘站在了该点位的上方。因此技术层面的突破已经确立，而技术上一旦突破关键阻力位置后，该位置相反会成为市场重要的支撑位，也就是前期箱体震荡的顶端位置，会成为这轮市场新箱体震荡的底端位置。同时在前几天市场震荡回落的过程中，量能总体出现了萎缩，而今天股指止跌回升的过程中，量能却再一次同步出现放大。在这个情况下，市场在这个位置上面短期出现下跌的可能性不大。相反之后继续在3500点上方呈现出强势震荡的可能性较大。

原因三，热点板块呈现出关一扇门，开一扇窗的特征

所谓“关一扇门，开一扇窗”的特征是指，在今天市场中周期类板块出现了大幅回落，当然从消息面上来看受到了管理层严查大宗商品价格上涨的影响，但究其本质笔者之前对于顺周期板块的未来做过详细地分析。该板块的回落，势必会对指数造成一定的负面影响。但是今天市场中券商板块又出现了一波小幅的整体性活跃的走势，其中有三个券商股封住了涨停。对于券商板块能否在牛年带动指数出现一波大行情，笔者之前也表达过自己的观点，但是不排除券商股中的部分个股出现结构性行情。并且最近一段时间市场的热点都呈现出这种快速轮动的特征，而这种特征也符合箱体震荡行情的主要特点。

「热点策略」

虽然今天午盘之后指数在券商股的带动下，出现了一波止跌回升的走势。但是笔者还是认为，这个位置上出现类似于去年7月份行情的可能性不大。目前整个市场正处在“强势震荡”的阶段中，这个过程中虽然看似热点板块的轮动比较频繁，但是操作的机会还是比较多，而操作方面绝不是跟涨，而是提前埋伏。

现在整个热点的特征就是围绕着“估值回升”展开的，因此可以对目前估值较低，要么还没有出现上涨的板块提前布局，要么对于基本面和成长性不错板块进行关注。这方面笔者建议还是围绕着抗通胀的角度，一方面继续关注医药中的中药和医疗中的智能医疗板块；另一方面可以科技板块中的VR和消费电子板块进行重点关注。

现在市场中有些人，不断地高呼未来市场存在大行情的机会。当然每个人都可以有自己对于市场的观点，但是笔者觉得所有的观点都要建立在逻辑和可操作性的基础上，看好指数要有对应的逻辑，同时更要有关注的行业及板块。因为现在所谓的指数型行情，也不是什么齐拉共涨的时代了。而笔者觉得，大行情不是“叫出来”的，而是一步一步“走出来”的。

对于工作而言，完成比完美重要；对于证券投资而言，盈利比预测涨跌更重要。