节后的第一个交易周结束了！五一之后的市场，不但没有出现部分投资者期盼的“开门红”，而且最终沪深指数的周K线也是阴线报收的。

再看一下节后市场中各个行业板块的情况，就会发现各类题材股、抱团股和科技股这几天都出现了不同程度的下跌；而以煤炭、钢铁、有色为代表的顺周期板块却出现了一波持续上涨的走势。五月的开局，市场就出现这样的情况，是不是意味着五月份市场风格又要发生大的变化？对于抱团股和题材股，未来又会出现什么样的变化？五月份的市场指数，是继续延续箱体震荡的走势，还是最终会选择突破方向？

利用周末的时间，笔者就多数投资者关注的这几个问题，给大家进行一一解答。

「市场逻辑」

问题一，顺周期股到底还能走多远？

受到节日期间，大宗商品价格的大幅上涨，节后A股市场中的周期股出现了一波集体活跃的走势。其实顺周期板块从今年春节之后，就出现了持续走强。但是期间在整体走强的过程中，走势方面却很纠结。究其原因，还是因为在顺周期板块中运作的并非市场中主流资金，目前仍以一些中小资金和短期投机资金为主。此外从相关大宗商品的期货价格来看，铜和铝等都已经接近了前期历史高位，毕竟在经济复苏的过程中，会对未来大宗商品价格产生一定的制约。因此笔者认为，短期内煤炭、钢铁和有色还有继续走强的可能性，但整个五月份这类顺周期板块持续性并不强。相反在这个位置上面，倒是可以对航运和建材等处于低位的周期股进行重点关注。

问题二，抱团股题材股未来会出现什么变化？

从节前的文章中，笔者就不断强调要注意茅台等核心资产破位下跌的风险。从节后的市场情况来看，茅台、比亚迪等前期抱团股已经跌破了前期平台的位置，呈现出破位下行的态势。考虑到五、六月份本身就是业绩披露的空档期，这些个股未来还会继续下行，寻找新的支撑。因此在未来的操作中，仍要谨防这类核心资产下跌的风险。同时对于像医美和二胎概念等题材类的个股，由于节前的短期涨幅过大，再加之这类个股在节后也没有实质性的利好政策，因此短期内这类题材股还会出现一定幅度的调整。未来这类板块的企稳，还需要进一步关注消息面上的变化情况。

问题三，五月份的市场究竟又会如何演绎？

如果说在没有外力的影响下，从中期走势情况来看，五月份市场继续维持箱体震荡的可能性较大。一方面市场流动性到目前为止没有根本性地改善，因此就制约了市场上行的空间；另一方面总体市场估值不高，且没有系统性的风险，在一定程度上就封杀了市场下行的空间。因此笔者依然认为，五月份的市场会继续出现箱体震荡。就市场的短期走势来看，下周在抱团股的带动下，股指仍具备向箱体下沿位置靠近的可能性。之后一旦题材股以及医药医疗板块出现反弹的话，则整个市场还存在震荡回升的可能性。而五月份最需要谨防的就是外围市场的黑天鹅事件，一旦出现这种的情况话，相信将会打破整个市场维持了两个月的震荡格局。

「热点策略」

从节前的最后一周，笔者就在文章中不断强调要注意节后整个市场出现短期震荡的风险，因此提示大家在仓位方面要做好一定的控制，节前应该以减仓操作为主。从目前的情况来看，下周初整个市场仍存在继续震荡下跌的风险，接下来就要关注未来市场短期的低点会出现在什么位置？如果这轮沪指调整的低点在3月下旬和4月中旬低点之上，则整个市场会出现上升三角形的形态，则整个市场中期走势向好；反之就要注意“久盘必跌”的风险。

从操作的重点来看，短期内市场热点仍会集中在顺周期板块中，但是笔者不建议这个位置再去追涨煤炭、有色和钢铁等板块，此时不妨重点关注估值和股价仍处在低位的航运和建材等板块，并且该类板块中期业绩方面还具备一定的成长性。同时对于医疗和医药等板块，还可以中期关注，一旦顺周期板块出现休整之后，倒是中期介入中药、创新药和智能医疗等板块

的好时机。

站在这个时间点上，笔者建议各位投资者朋友，不妨回顾一下从四月中旬以来笔者每一篇文章的观点、逻辑和策略。相信大家会看到笔者近期观点的持续性会有清晰地认识。其实对于成熟的投资者而言，不仅仅需要有坚持自己观点的决心和信念，而且还要不断地观察每天市场的变化情况，来验证自己观点的可行性。而不是像鸵鸟一样，把自己的“头”埋在沙堆里，不管每天市场发生什么变化，闭着眼睛高喊着自己“亘古不变”的观点。

市场，总会通过各种手段“惩戒”那些“偷懒”的投资者，而悄悄犒赏那些在“勤奋”的投资者。